#SpaceX市值超越微软跻身全球前五 A listagem da SpaceX despertou uma febre rara nos mercados de capitais globais, uma série de dados disruptivos inundou toda a internet.

Elon Musk acumulou mais riqueza em dois dias de negociação consecutivos do que Buffett em mais de setenta anos; o valor total atual de 1,3 trilhão de dólares é equivalente a 7,3 vezes a fortuna de Huang Renxun ou 8,8 vezes a de Buffett, liderando de forma avassaladora a lista dos bilionários globais.

O fluxo de capital se mostra ainda mais extremado e dividido. Os sete maiores responsáveis por mais da metade do aumento do mercado de ações dos EUA foram coletivamente desinvestidos por investidores de varejo, enquanto o capital fluiu inteiramente para a SpaceX. Em poucos dias após a abertura de capital, o total de compras de ações por investidores de varejo nos EUA superou em muito o total de compras dos sete maiores durante o mesmo período; investidores de varejo sul-coreanos gastaram quase 8 bilhões de dólares em um único dia em compras frenéticas, e investidores comuns ao redor do mundo foram completamente envolvidos na narrativa espacial, com emoções de especulação no máximo.

Por trás da celebração, há uma desconexão grave com os fundamentos. A SpaceX tem uma receita anual inferior a 20 bilhões de dólares, com prejuízo líquido de quase 5 bilhões no ano passado, dependendo de altos gastos para impulsionar seus projetos espaciais, mas mantém uma avaliação de mercado superior a 2,5 trilhões de dólares, com uma relação preço/vendas muito acima de empresas lucrativas como Apple e Nvidia, completamente afastada da lógica tradicional de avaliação.

O capital atualmente aposta não nos lucros presentes, mas na narrativa de longo prazo de imigração interestelar e expansão do Starlink, semelhante ao modo como a bolha da internet inflou os preços das ações na época, baseada em conceitos e expectativas.

A cegueira dos investidores de varejo é o maior motor da bolha. Investidores comuns, ignorando relatórios financeiros e riscos, entram apenas com base no halo de Elon Musk e na imaginação de uma corrida espacial, formando grupos de investidores internacionais que fomentam a especulação, ampliando ainda mais a valorização. Se a implementação real dessas indústrias não atingir as expectativas ou o ritmo de financiamento desacelerar, avaliações excessivas podem desmoronar rapidamente.

Não há como negar que a exploração espacial comercial possui potencial de desenvolvimento a longo prazo, mas o mercado atual, afastado de lucros e dominado pela especulação popular, já apresenta sinais claros de bolha. O mercado de capitais nunca foi uma história de crescimento contínuo sem quedas; após a euforia, os investidores de varejo que compraram na alta podem enfrentar riscos de correções severas.