Ontem foi o primeiro dia de uma nova era para os mercados.

Kevin Warsh presidiu sua primeira reunião do FED como presidente. E embora a manchete seja que mantêm as taxas, o importante está em outro lugar. Vou explicar rapidamente.
O que aconteceu?
O FED manteve as taxas de juros inalteradas, na faixa de 3,5% a 3,75%. Todos concordaram com isso.
Até aqui, o esperado.
Mas então Warsh soltou a bomba: o FED elimina a "orientação futura", o costume de avisar ao mercado com antecedência o que iria fazer com as taxas.
Com Powell, o mercado sempre sabia mais ou menos o que vinha. Com Warsh, isso acabou. Suas palavras: dar pistas antecipadas "não é o negócio em que deveríamos estar".
Por que isso muda tudo?
Máxima ambiguidade = máxima flexibilidade.
Warsh quer as mãos livres. E deixou escapar que poderia até eliminar o "dot plot" (as previsões de taxas), o comunicado e até as entrevistas coletivas.
Menos informação do FED = mais incerteza = mais volatilidade a curto prazo. Volatilidade tanto positiva quanto negativa.
E não é só isso...
Warsh também disse que tomará decisões com base nos preços de mercado. É uma mudança total: antes o FED dizia ao mercado o que vinha, agora é o mercado quem define o caminho do FED. Isso dá muito mais peso ao comportamento dos preços dia a dia.
E agora, qual é a prioridade do FED?
Warsh repetiu 11 vezes seu compromisso de reduzir a inflação para 2%.
E não é por acaso: a inflação está no seu nível mais alto em mais de três anos. Isso mostra qual é sua obsessão: derrubá-la, custe o que custar. Inclusive, disse que vem para "consertar cinco anos de falhas" na inflação, uma crítica direta ao FED anterior.
E isso fica claro nos números: há apenas três meses, o FED projetava cortes de taxas para este ano. Agora, aponta exatamente o contrário, uma alta. O mercado esperava um FED mais brando com Warsh e o que está acontecendo é o oposto.
Segundo previsões, não se espera que haja cortes de taxas de juros neste ano.
O que tudo isso significa para o mercado?
A curto prazo, um FED menos previsível e obcecado com a inflação não é o melhor cenário para ativos de risco. Por isso, o mercado reagiu em baixa, incluindo o Bitcoin.
Mas atenção, nem tudo é negativo. Se Warsh conseguir controlar a inflação, deixa preparado um terreno muito mais saudável para o médio e longo prazo. E o Bitcoin, historicamente, é um dos ativos que mais se beneficiam quando o dinheiro volta a fluir.
Dor possível a curto prazo, recompensa possível depois.
É hora de se adaptar às novas regras do jogo. Continuarei atualizando você.