#SpaceX市值超越微软跻身全球前五

16 de junho de 2026, a SpaceX criou uma história financeira. Seu valor de mercado atingiu momentaneamente 2,94 trilhões de dólares durante o pregão, superando brevemente os 2,93 trilhões de dólares da Microsoft. Apesar de recuar no fechamento, ela entrou oficialmente entre as cinco maiores do mundo em valor de mercado.

Este marco impressiona pela velocidade: a Microsoft levou quase quarenta anos para atingir quase 3 trilhões de dólares em valor de mercado, enquanto a SpaceX, após seu IPO em 12 de junho, percorreu esse caminho em poucos dias.

📈 “Desempenho de IPO ‘semelhante a um foguete’”

O IPO da SpaceX foi um recorde em si, levantando 75 bilhões de dólares (com excesso de demanda de 85,7 bilhões), sendo o maior da história da humanidade.

· Valorização em alta: preço de emissão de 135 dólares, aumento de 19% no primeiro dia para 160,95 dólares, mais 20% no segundo dia, e uma alta acumulada de 49% em três dias. Até o fechamento de 16 de junho, o valor já havia subido cerca de 62% em relação ao preço de emissão.
· Efeito riqueza: a entrada da SpaceX no mercado fez de Elon Musk o primeiro bilionário na história, com uma fortuna pessoal de aproximadamente 1,4 trilhão de dólares, superando o PIB de mais de 140 países ao redor do mundo.

🤔 Superando a lógica tradicional de avaliação

O valor de mercado da SpaceX contrasta fortemente com sua situação financeira:

· Receita modesta: em 2025, receita de apenas 18,7 bilhões de dólares, enquanto a Microsoft e a Amazon tiveram receitas de 281,7 bilhões e 717 bilhões de dólares, respectivamente, no mesmo período.
· Perdas contínuas: prejuízo líquido de 4,9 bilhões de dólares em 2025, mais uma perda de 4,28 bilhões de dólares no primeiro trimestre de 2026, tendo queimado cerca de 30 bilhões de dólares em fluxo de caixa no último ano.

Essa “discrepância” reflete o mercado pagando antecipadamente pelo futuro:

· Apostando em “Musk”: o famoso apresentador de finanças Jim Cramer afirmou que os investidores não compram lucro, mas sim o próprio Musk.
· Narrativa do “Império de IA no Espaço”: a SpaceX não é mais apenas uma empresa aeroespacial, mas também uma gigante de IA. Sua fusão com a xAI possui um dos maiores clusters de poder de processamento de IA do mundo e anunciou a aquisição do software de programação de IA Cursor por 60 bilhões de dólares em troca de ações.
· “Starlink” gerando receita: o Starlink é o único pilar lucrativo, contribuindo com cerca de 11,4 bilhões de dólares em receita e 4,4 bilhões de dólares em lucro operacional em 2025, alimentando outros negócios.
· Circulação extremamente baixa: no primeiro dia de negociação, apenas cerca de 4,2% das ações estavam disponíveis para negociação, o que agravou o desequilíbrio entre oferta e demanda e ampliou a alta do preço das ações.

💎 Novas narrativas de mercado e riscos coexistentes

A ascensão da SpaceX está remodelando o cenário de investimentos em tecnologia, impulsionando uma nova combinação chamada “MANGOS”, que enfatiza “IA + poder de processamento + espaço”.

No entanto, os riscos também não podem ser ignorados:

· Incerteza de lucro: os negócios principais de naves estelares e IA ainda estão operando com prejuízos elevados.
· Risco de bolha de avaliação: analistas alertam que a avaliação da empresa é mais baseada em especulação e expectativas futuras do que em fundamentos sólidos.
· Pressão de venda futura: com o fim do período de desbloqueio para insiders, pode haver uma pressão de venda significativa.

O valor de mercado da SpaceX, superando o da Microsoft, é uma precificação extrema da visão de futuro do mercado de capitais. Ela será o início de uma nova era ou uma bolha alimentada por especulação fervorosa? O tempo dirá.