A Ilusão de Estabilidade

A aposta de Trump parece ter dado certo - Kevin Warsh pode ter encontrado a única maneira de lidar com uma inflação persistentemente alta sem sequer insinuar aumentos de juros:
“Nos afastamos da orientação futura.”
Em outras palavras, o Fed não vai mais transmitir por antecipação para onde as taxas estão indo. Tudo será decidido “reunião por reunião.”
Os mercados estavam se preparando para um tom mais hawkish, então isso foi interpretado como surpreendentemente dovish. As ações imediatamente subiram antes de recuar alguns ganhos.
O restante da coletiva de imprensa mal importou. Embora um detalhe tenha se destacado: diferente do habitual “Boa tarde” de Powell, o novo presidente do Fed começou com um simples “Bom dia.” 😁
Agora, a verdadeira questão é se a mão pairando sobre o botão de Venda começará a tremer.
Todos sabem que a inflação permanece elevada. Todos sabem que a política monetária está em uma posição difícil. Mas todos também sabem que Trump está disposto a fazer o que for preciso para evitar um colapso do mercado.
O pior cenário não aconteceu.
Mas nada melhorou fundamentalmente também.
Os mercados simplesmente foram alimentados com uma ilusão de estabilidade - suficiente para acalmar os investidores, pelo menos por enquanto.
P.S. Espere que Trump e seus porta-vozes, como Kevin Hassett, reforcem a narrativa dovish de Warsh nos próximos dias. A campanha de mensagens acaba de começar. 📈👀

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