Ethereum 2026 Primeira Quinzena de Revisão: Atividade na Cadeia em Nível Recorde, Ativos Tokenizados Lideram Todo o Setor

Escrito por: Token Terminal

Compilado por: Saoirse, Foresight News

Ethereum é a rede de liquidação subjacente central de ativos na cadeia, dependendo do ETH para pagar taxas, fazer staking e manter a segurança da rede. O setor financeiro tradicional enfrenta problemas como liquidação lenta, muitos intermediários e alto risco de contraparte, enquanto ativos tokenizados e stablecoins oferecem soluções na cadeia. De 2025 a 2026, a regulamentação relacionada amadurecerá gradualmente, e a entrada de instituições em negócios na cadeia estará formalmente viável.

Diversos stablecoins, fundos tokenizados, commodities, ações na cadeia estão sendo emitidos e liquidados na Ethereum, com redes de segunda camada dispersando transações e retornando à camada principal para confirmação de propriedade, permitindo que o ETH continue acumulando valor. Com base na capitalização de mercado, a Ethereum ainda é a maior plataforma de ativos tokenizados do mundo, operada conjuntamente pela Fundação Ethereum e pela comunidade de desenvolvedores, com equipes como Etherealize conectando-se especificamente a instituições financeiras tradicionais para impulsionar o ingresso de fundos institucionais. No primeiro trimestre de 2026, o ecossistema Ethereum apresenta uma tendência de polarização, detalhada na análise completa de dados do Token Terminal a seguir.

No primeiro trimestre de 2026, o mercado apresenta uma dinâmica marcadamente dual: o uso na cadeia atinge recordes históricos — usuários ativos mensais, volume de transações e throughput todos atingem novos recordes; mas o valor dos ativos denominados em dólares e as taxas de transação encolhem simultaneamente, diluindo completamente a capitalização total de mercado, ativos bloqueados, volume de transações e duas categorias de taxas, que caem trimestre a trimestre. Eventos-chave deste trimestre moldaram profundamente essa situação especial:

Em janeiro, a segunda rodada do ciclo de atualização Fusaka foi implementada, com apenas a bifurcação de parâmetro Blob (BPO#2), aumentando significativamente a capacidade de armazenamento de dados;

Em fevereiro, o padrão ERC-8004 foi lançado na rede principal, tornando-se uma norma universal para identidade e avaliação de crédito de agentes de IA inteligentes;

A Fundação Ethereum confirmou três objetivos principais para 2026: expansão de capacidade, otimização da experiência do usuário e reforço da segurança da camada subjacente;

Em março, realizou-se o Fórum Ethereum Institucional, com participação significativa de instituições financeiras tradicionais.

Visão geral dos principais indicadores do primeiro trimestre de 2026

Ativos bloqueados totais na ecologia: US$ 316,2 bilhões (queda de 11,0% em relação ao trimestre anterior, aumento de 22,8% em relação ao mesmo período do ano passado)

Empréstimos ativos não liquidados na ecologia: US$ 21,8 bilhões (queda de 16,6% trimestral, aumento de 39,0% anual)

Volume total de transações em DEXs descentralizados: US$ 134,5 bilhões (queda de 24,0% trimestral, queda de 31,2% anual)

Receita total de taxas de aplicativos na ecologia: US$ 2 bilhões (queda de 16,9% trimestral, queda de 7,8% anual)

Valor de mercado total de ativos tokenizados na cadeia: US$ 203,4 bilhões (queda de 0,7% trimestral, aumento de 42,9% anual)

Stablecoins: US$ 178,9 bilhões (queda de 2,3% trimestral, aumento de 37,6% anual)

Fundos tokenizados: US$ 19,4 bilhões (aumento de 4,9% trimestral, aumento de 73,1% anual)

Commodities tokenizadas: US$ 4,7 bilhões (aumento de 60,0% trimestral, aumento de 325,9% anual)

Ações tokenizadas: US$ 365,1 milhões (aumento de 16,5% trimestral)

Endereços de usuários ativos mensais: 13,2 milhões (aumento de 53,5% trimestral, aumento de 85,9% anual)

Número total de transações na camada 1: 200,4 milhões (aumento de 38,0% trimestral, aumento de 81,5% anual)

Volume médio de transações por segundo: 25,78 transações (aumento de 41,2% trimestral, aumento de 81,7% anual)

Receita total de taxas na rede principal: US$ 39,9 milhões (queda de 47,9% trimestral, queda de 81,9% anual)

Capitalização de mercado totalmente diluída do ETH: US$ 290 bilhões (queda de 30,3% trimestral, queda de 9,9% anual)

Taxa de staking do ETH: 0,31 (melhora de 0,03 em relação ao trimestre anterior e ao mesmo período do ano passado)

Total de endereços de detentores de ETH: 292,8 milhões (aumento de 8,1% trimestral, aumento de 24,9% anual)

Nota: A estatística deste relatório cobre apenas a rede principal Ethereum de camada 1; redes de segunda camada são consideradas blockchains independentes, e seus dados não estão incluídos na estatística do Ethereum.

Situação geral do desenvolvimento do ecossistema

Ativos bloqueados totais representam o valor total em dólares dos ativos depositados em várias aplicações na cadeia, sendo um indicador preliminar de receitas de empréstimos, negociações e staking; aqui, a estatística considera os fundos na cadeia que os usuários podem retirar a qualquer momento. No primeiro trimestre de 2026, a média de ativos bloqueados na Ethereum atingiu US$ 316,2 bilhões, uma redução de 11,0% em relação ao trimestre anterior, mas um aumento de 22,8% em relação ao mesmo período do ano passado. A redução trimestral reflete a correção geral dos preços dos ativos cripto, enquanto o crescimento anual substancial demonstra uma expansão real do ecossistema em relação ao ano passado.

Entre as cinco principais blockchains, a Ethereum lidera com uma diferença clara: US$ 316,2 bilhões, muito acima de Tron (US$ 84,5 bilhões), Solana (US$ 28,8 bilhões), BNB Chain (US$ 10,3 bilhões) e Plasma (US$ 5,7 bilhões), representando 71% do total de ativos bloqueados nessas cinco redes. Os fundos estão concentrados principalmente em dois setores: staking líquido liderado pelo Lido e empréstimos liderados pelo Aave; protocolos de staking como EigenLayer e ether.fi, além de plataformas de stablecoins sintéticas como Ethena e Sky, também atraem grande parte do capital. Essa alta concentração de fundos é uma vantagem estrutural marcante da Ethereum.

Indicadores de empréstimos ativos representam o volume de depósitos emprestados pelos usuários, gerando receita de juros, e refletem diretamente a receita de negócios de empréstimo. No primeiro trimestre, a média de empréstimos ativos na ecologia foi de US$ 21,8 bilhões, uma redução de 16,6% trimestral e aumento de 39,0% anual. A redução do saldo de empréstimos acompanha a diminuição dos ativos bloqueados, indicando uma redução na disposição ao risco do mercado, embora o volume ainda seja significativamente maior do que no mesmo período do ano passado.

O mercado de empréstimos na Ethereum é altamente concentrado em poucos pools de liquidez, com a Aave dominando: no final do trimestre, o volume de empréstimos ativos era de aproximadamente US$ 13,5 bilhões, representando a maior parte da participação na ecologia; em seguida, estão Morpho (cerca de US$ 1,9 bilhão), Spark (cerca de US$ 1 bilhão), Maple (cerca de US$ 840 milhões). A contração do volume de empréstimos neste trimestre foi principalmente impulsionada pela Aave, com a queda nos preços dos criptoativos reduzindo a demanda por empréstimos, resultando em uma redução de cerca de 24% no volume total de empréstimos. Comparando horizontalmente as cinco principais blockchains, a Ethereum com US$ 21,8 bilhões de empréstimos ativos lidera significativamente Solana (US$ 2,5 bilhões), Plasma (US$ 2,1 bilhões), BNB Chain (US$ 760 milhões) e Avalanche (US$ 392 milhões), respondendo por 79,2% do total de empréstimos nas cinco redes, sendo o setor de maior participação da Ethereum.

O volume de transações em exchanges descentralizadas (DEXs) refere-se ao valor total de negociações de ativos à vista na cadeia, com os traders pagando taxas de transação, e esses dados estão agregados para toda a ecologia Ethereum. No primeiro trimestre, o volume total de transações foi de US$ 134,5 bilhões, uma queda de 24% trimestral e 31,2% anual. A queda no volume de transações foi maior do que a redução nos ativos bloqueados, confirmando que, durante o ciclo de baixa, a disposição ao risco do mercado diminuiu significativamente.

O fluxo de transações em DEXs na Ethereum é altamente concentrado nas principais plataformas: Uniswap lidera com aproximadamente US$ 85,5 bilhões no trimestre, respondendo por dois terços do volume total na ecologia; em seguida, Curve (US$ 22,1 bilhões) e CoW Swap (US$ 12,4 bilhões). O volume de transações é o único indicador em que a Ethereum não lidera entre as cinco principais blockchains: BNB Chain totaliza US$ 162,5 bilhões, acima dos US$ 134,5 bilhões da Ethereum; Solana vem logo atrás com US$ 104,9 bilhões, seguida por Avalanche (US$ 14,5 bilhões) e Polygon (US$ 10,7 bilhões). A participação da Ethereum no volume total das cinco redes é de 31,5%, abaixo dos 38% da BNB Chain.

As taxas de aplicativos na cadeia representam o total de custos gerados pelos usuários ao utilizarem diferentes aplicações, incluindo juros de empréstimos e taxas de negociação, refletindo de forma direta o valor econômico criado pelo ecossistema. No primeiro trimestre, as taxas totais de aplicativos na Ethereum somaram US$ 2 bilhões, uma redução de 16,9% trimestral e 7,8% anual, acompanhando a diminuição na atividade de negociação e empréstimos.

As taxas de aplicativos na Ethereum, de US$ 2 bilhões, continuam liderando em relação à Tron (US$ 599,3 milhões), Solana (US$ 532,5 milhões), BNB Chain (US$ 231,9 milhões) e Polygon (US$ 38,8 milhões), representando 58,4% do total de taxas das cinco principais redes. Mesmo com a queda neste trimestre, a Ethereum permanece como a maior fonte de receita de taxas de aplicações do setor. Considerando todos os indicadores deste setor, a Ethereum lidera em ativos bloqueados, volume de empréstimos e taxas de aplicativos, ficando atrás apenas em volume de transações DEX, que é dominado pela BNB Chain.

Segmento de ativos tokenizados

Valor de mercado total dos ativos em circulação representa o valor total de ativos tokenizados na cadeia, calculado como quantidade em circulação multiplicada pelo preço de fechamento do dia; stablecoins consideram o volume total de emissão, fundos tokenizados consideram o valor dos ativos sob gestão na cadeia, e ações tokenizadas consideram o valor total de ações emitidas na cadeia. Este setor inclui apenas ativos emitidos na Ethereum.

No primeiro trimestre, o valor médio de mercado dos ativos tokenizados na Ethereum foi de US$ 2,034 bilhões, praticamente estável (queda de apenas 0,7%), com um crescimento expressivo de 42,9% em relação ao mesmo período do ano passado. Stablecoins representam 87,9% do total, enquanto fundos tokenizados, commodities e ações representam o restante.

Stablecoins

No primeiro trimestre, o valor médio de stablecoins na Ethereum foi de US$ 178,9 bilhões, uma leve redução de 2,3% trimestral, mas um aumento de 37,6% anual, sendo a única categoria de ativos tokenizados a apresentar queda trimestral. O mercado é dominado por dois emissores principais: Tether USDT (US$ 94,1 bilhões) e Circle USDC (US$ 54,5 bilhões), que juntos representam a maior parte do valor de mercado na Ethereum; outros produtos de destaque incluem Sky USDS (US$ 12,4 bilhões), Ethena USDe (US$ 5,9 bilhões), PayPal PYUSD (US$ 2,9 bilhões) e o stablecoin regulado RLUSD da Ripple (US$ 1,1 bilhão). Comparando horizontalmente as cinco principais redes, a Ethereum lidera com US$ 178,9 bilhões em stablecoins, acima de Tron (US$ 84,5 bilhões), Solana (US$ 14,5 bilhões), Arbitrum One (US$ 6,8 bilhões) e Base (US$ 4,7 bilhões), respondendo por 61,8% do total de stablecoins nas cinco redes.

Fundos tokenizados

No primeiro trimestre, o valor médio de fundos tokenizados na Ethereum foi de US$ 19,4 bilhões, um aumento de 4,9% trimestral e um crescimento expressivo de 73,1% anual. O setor se divide em duas categorias principais:

Produtos de renda em dólares na cadeia (maior volume): Sky sUSDS (cerca de US$ 6,4 bilhões), Ethena sUSDe (cerca de US$ 3,5 bilhões);

Fundos tradicionais em conformidade com regulamentações (principal narrativa institucional): BUIDL da BlackRock (emitido via Securitize, cerca de US$ 1 bilhão), fundo de moeda do governo WisdomTree (US$ 815 milhões), Superstate USTB (US$ 620 milhões), Ondo OUSG (US$ 320 milhões). Comparando as cinco principais redes, a Ethereum domina com US$ 19,4 bilhões, bem à frente de ZKsync Era (US$ 2,5 bilhões), BNB Chain (US$ 2,3 bilhões), Solana (US$ 1,3 bilhão) e Stellar (US$ 110 milhões), respondendo por 73% do total, evidenciando uma vantagem clara da Ethereum nesse segmento.

Commodities tokenizadas

No primeiro trimestre, o valor médio de commodities tokenizadas na Ethereum foi de US$ 4,7 bilhões, um aumento de 60% trimestral e um crescimento de 325,9% anual, sendo a categoria de maior crescimento. Quase toda a commodity tokenizada na cadeia é ouro: Tether Gold XAUT (cerca de US$ 2,6 bilhões) e Paxos Gold PAXG (cerca de US$ 2,4 bilhões) representam toda a participação do setor. Comparando com as cinco principais redes, a Ethereum domina com US$ 4,7 bilhões, muito acima de Ripple (US$ 736,6 milhões), Arbitrum One (US$ 95,9 milhões), BNB Chain (US$ 38,4 milhões) e Solana (US$ 29,8 milhões), respondendo por 84% do total de commodities tokenizadas, consolidando sua liderança nesse segmento.

Ações tokenizadas

As ações tokenizadas representam a categoria de menor escala, com valor médio de US$ 36,51 milhões no primeiro trimestre, praticamente zero no mesmo período do ano passado, com aumento de 16,5% em relação ao trimestre anterior. O setor é quase totalmente dominado pela Ondo Finance, que emite ações lastreadas em índices como S&P 500 e Nasdaq 100, além de dezenas de ações individuais, compondo a maior parte do valor de mercado de ações na Ethereum. Comparando as cinco principais redes, a Ethereum lidera com US$ 36,51 milhões, ligeiramente à frente de Solana (US$ 24,9 milhões), BNB Chain (US$ 15,05 milhões), Arbitrum One (US$ 2,9 milhões) e Stellar (US$ 420 mil), respondendo por 45,8% do total de ações tokenizadas nas cinco redes, sendo a única que não detém a maior fatia absoluta.

Visão geral do setor de ativos tokenizados: no primeiro trimestre, o estoque de stablecoins recuou levemente, mas a posição dominante da Ethereum nos fundos tokenizados e commodities continua sólida e consolidada.

Atividade na cadeia

Usuários ativos mensais são definidos como endereços independentes que realizam transações geradoras de receita na cadeia a cada mês; este indicador cobre apenas endereços de interação na rede principal Ethereum. No primeiro trimestre, a média de usuários ativos mensais foi de 13,2 milhões, um aumento de 53,5% em relação ao trimestre anterior e de 85,9% ao ano, atingindo o maior valor histórico, encerrando uma tendência de crescimento lento de vários trimestres, com uma aceleração significativa no ritmo de crescimento de usuários.

Volume total de transações refere-se ao número de transações confirmadas na cadeia, refletindo o nível de interação dos usuários; a taxa média de transações por segundo (TPS) mede a velocidade de confirmação no período, indicando a capacidade de carga em tempo real da rede. Ambos os indicadores consideram apenas a rede principal Ethereum. No primeiro trimestre, o total de transações na camada 1 foi de 200,4 milhões, um aumento de 38% trimestral e 81,5% anual; a TPS média subiu para 25,78, um aumento de 41,2%. Ambos os dados atingiram recordes históricos, demonstrando que o crescimento do número de usuários se traduz efetivamente em aumento de negócios na cadeia.

A taxa de taxas aqui refere-se ao custo básico de transação na rede principal, pago pelos usuários ao iniciarem transações na Ethereum, distinta da receita total de taxas de todos os aplicativos na ecologia, que será abordada na próxima seção. No primeiro trimestre, as taxas totais de transação na camada 1 somaram US$ 39,9 milhões, uma queda de 47,9% trimestral e 81,9% anual. A combinação de aumento na atividade de transações e redução nas taxas é o principal contraste deste trimestre: o volume de transações cresceu 38%, enquanto as taxas totais caíram quase pela metade, devido ao aumento significativo na capacidade de armazenamento de blocos com a expansão do Blob, que proporcionou maior espaço de bloco e reduziu o custo por transação.

A conclusão principal desta seção é que o benefício da expansão de capacidade se concretizou: aumento de usuários e transações, redução do custo de uso da rede. Quando a velocidade de expansão da throughput da rede supera o crescimento da demanda de transações, ocorre a característica de “aumento de atividade, redução de taxas”.

Fundamentais do token nativo ETH

Cálculo de valor de mercado totalmente diluído: preço do ETH multiplicado pela oferta total sob o modelo econômico atual (incluindo circulação, staking, tokens não desbloqueados e por emitir). No primeiro trimestre, o valor médio de mercado totalmente diluído do ETH foi de US$ 290 bilhões, uma queda de 30,3% em relação ao trimestre anterior e de 9,9% ao ano, sendo o maior declínio percentual entre todos os indicadores de avaliação do relatório, além de ser o principal fator para a redução do valor de ativos denominados em dólares em todo o ecossistema.

Taxa de staking: valor total do ETH em staking para garantir a segurança da rede de prova de participação, em relação ao valor de mercado total do ETH; 0,31 indica que aproximadamente 31% do valor de mercado do ETH está em staking. A média trimestral de staking foi de 0,31, superior ao trimestre anterior e ao mesmo período do ano passado, que era 0,28. Mesmo com a forte retração do valor de mercado do ETH, a proporção de tokens em staking para segurança da rede permanece em alta, indicando que, durante ciclos de queda de preço, a disposição dos usuários de manter ETH em staking se mantém estável.

Indicadores de detentores de tokens: número total de carteiras independentes que possuem ETH. No primeiro trimestre, a média de endereços de detentores de ETH foi de 292,8 milhões, um aumento de 8,1% trimestral e de 24,9% anual, crescendo de forma consistente por cinco trimestres consecutivos. Em um cenário de contínua queda do valor de mercado totalmente diluído, a expansão do número de detentores indica uma dispersão maior da posse de ETH, sugerindo que o interesse de usuários comuns em participar do ecossistema permanece firme, mesmo com a recente baixa de mercado.

Interpretação da equipe Etherealize

A principal contradição observada neste trimestre é: enquanto o uso na rede principal Ethereum atinge recordes históricos, as taxas de transação na rede continuam a cair. A Ethereum tem promovido ativamente a expansão da rede, sacrificando receitas de taxas de curto prazo, com uma lógica de longo prazo de que: mais espaço de bloco mais barato irá liberar uma demanda de mercado potencial massiva, impulsionando o crescimento de receita a longo prazo.

Os dados do relatório “2026 Q1 Ethereum Report” do Token Terminal demonstram que essa lógica de longo prazo está se concretizando: crescimento de 85,9% no número de usuários ativos mensais, aumento de 81,5% no volume de transações e crescimento de 81,7% na throughput da rede. Isso exemplifica a paradoxa de Jevons. A equipe prevê que o aumento na demanda de transações ao longo do tempo irá compensar totalmente a perda de receita de taxas por transação individual. Fazendo uma analogia com a indústria de semicondutores: em 1975, Gordon Moore propôs a Lei de Moore, quando a receita do setor era limitada; hoje, a receita do setor cresce por vários ordens de magnitude. O benefício da expansão de capacidade ainda não foi totalmente realizado: no terceiro trimestre, o plano de atualização Glamsterdam elevará o limite de Gas em mais de três vezes; a visão de longo prazo da Ethereum prevê atingir 10.000 TPS até 2029, criando uma camada de alta velocidade com confirmações de transações em segundos.

A equipe concorda com a visão do CEO da BlackRock, Larry Fink, de que: o estágio atual da indústria de tokenização é equivalente à internet de 1996 — na época, a Amazon tinha uma receita de vendas de livros online de apenas US$ 16 milhões. Naquele momento, o mercado acreditava que a Amazon sobrevivia apenas por causa da bolha da internet, operando como uma livraria online com prejuízos contínuos; mas Bezos previu que a internet iria transformar completamente o varejo, abandonando o lucro de curto prazo para construir efeitos de rede e vantagens de escala. Hoje, a Ethereum faz uma escolha semelhante, consolidando sua posição como camada de liquidação financeira global.

Outro insight importante da evolução da internet é que redes abertas e sem permissão acabarão por superar redes fechadas e privadas. Em 1995, Bill Gates previu em “The Road Ahead” que o comércio digital dependeria de redes empresariais privadas — a “Autoestrada da Informação” — e não da internet aberta. Na época, a Microsoft criou MSN, AOL, CompuServe e Prodigy, operando em ambientes fechados, com milhões de usuários pagos; o sistema Minitel na França também superou a internet global até o final de 1996. Mas esses sistemas fechados fracassaram no final. Nenhuma grande empresa quer construir negócios em redes controladas por concorrentes; mais importante, nenhuma consegue acompanhar a velocidade de inovação de ecossistemas abertos. A história comprova essa regra: Linux superou Unix proprietário, páginas abertas substituíram intranets corporativas, Wikipedia substituiu a Enciclopédia Britânica. Em cada fase de transformação, produtos fechados dominam inicialmente por oferecer funcionalidades mais precisas, marketing agressivo e recursos comerciais; mas, quando ecossistemas abertos acumulam ferramentas de desenvolvimento, desenvolvedores e atributos de neutralidade e confiança, a vantagem inicial se dissolve rapidamente.

Hoje, essa regra do setor está se repetindo no setor de infraestrutura financeira, com todos os dados do relatório confirmando que a Ethereum ultrapassou o ponto de inflexão do ecossistema: detém participação de mercado absoluta em todos os setores principais. As instituições escolhem Ethereum para seus negócios de tokenização financeira, não por preferência ideológica, mas porque a liquidez, a capacidade de composição e os casos de adoção institucional madura estão concentrados nela. Os dados mostram: Ethereum responde por 79,2% do empréstimo DeFi ativo nas cinco principais blockchains, 61,8% de stablecoins, 73% de fundos tokenizados e 84% do mercado de commodities tokenizadas. Cada nova classe de ativos tokenizados aumenta a liquidez do ecossistema e atrai mais instituições; uma infraestrutura neutra e equilibrada é a única solução estável para o setor — grandes instituições financeiras não irão optar por blockchains privadas concorrentes para liquidação de ativos. Além disso, as instituições estão cada vez mais conscientes de que privacidade, controle de acesso, conformidade KYC e transferência de ativos podem ser implementados na Ethereum por meio de ambientes de computação confidencial e padrões de tokens permitidos, integrando toda a liquidez pública da rede; por outro lado, blockchains fechados não conseguem conectar-se à liquidez aberta e às aplicações diversificadas.

Após o trimestre, a velocidade de adoção institucional acelerou ainda mais: em maio, ocorreram várias implementações importantes: no setor de gestão de ativos, a BlackRock solicitou duas novas aplicações de fundos tokenizados; o JPMorgan lançou seu segundo fundo de moeda na Ethereum, o JLTXX; a Fidelity lançou um fundo de liquidez em dólares com classificação Moody’s AAA, em forma de token ERC-20. No setor de stablecoins, o fundo de blockchain do Japão, a stablecoin JPY EJPY, está prestes a ser implantada na Ethereum; uma aliança de 12 grandes bancos europeus (incluindo BNP Paribas, ING, Santander e outros) está preparando uma stablecoin regulamentada em euros.

A internet parecia distante em 1990, mas, até 2005, tornou-se uma necessidade social. Se a previsão de Fink sobre o estágio de desenvolvimento da indústria de tokenização estiver correta, os próximos anos podem ser os mais promissores na história do crescimento da Ethereum. O relatório anterior “Moeda Eficiente” do time apresentou a ideia central de que as taxas de transação na rede criam uma base de valor intrínseco para o ETH; a lógica de longo prazo é que, apoiado por atributos monetários mais completos, o ETH poderá absorver o valor de reserva monetária combinado de ouro e Bitcoin, que ultrapassa US$ 300 trilhões. A Ethereum pode estabelecer sua liderança no setor sem depender de altas taxas de transação.