Contagem regressiva! A estreia do novo presidente do Fed, Powell, esta noite: gráfico de pontos hawkish e reforma na comunicação, $BTC e $ETH serão bombardeados com notícias de impacto nuclear?

Eu te digo, você precisa ficar atento a isso.
Às 2h da manhã de quinta-feira, horário de Pequim, o Federal Reserve anunciará a decisão de taxa de juros, com foco em meia hora depois, quando o novo presidente Kevin Woor será o responsável pela primeira coletiva de imprensa.
O mercado já precificou 100% de que a taxa permanecerá inalterada — isso não é surpresa.
O que realmente importa são três linhas principais: o gráfico de pontos com mudança para uma postura hawkish, a controvérsia sobre a independência do Fed, e a reforma abrangente do sistema de comunicação do banco central liderada por Woor.
Resumindo, a direção da discussão do FOMC mudou completamente, de “quando cortar a taxa” para “se recomeçar a subir a taxa”.

Vamos começar pelo gráfico de pontos.
A previsão de resumo econômico divulgada desta vez deve mostrar uma mudança clara para uma postura hawkish, em contraste marcante com a reunião de março, há três meses.
Em março, a maioria dos oficiais previu corte de juros ao longo do ano, enquanto desta vez a maioria espera que a taxa permaneça inalterada durante todo o ano, e alguns até marcarão aumentos no gráfico de pontos para combater a inflação persistentemente alta.
Michael Feroli, economista-chefe do JPMorgan nos EUA, prevê que o Fed reduzirá a previsão de taxa de desemprego no final do ano para 4,3%, ao mesmo tempo em que aumentará a expectativa de inflação do núcleo PCE para 2,9%, com alguns economistas acreditando que ultrapassar 3% é possível — isso fornece um suporte sólido para a postura hawkish.

A divisão entre as instituições é tão acentuada quanto uma luta de wrestling.
O economista da PGIM acredita que serão necessárias três altas de juros ao longo do ano para conter a inflação; a Citibank, apoiada pelo cessar-fogo entre EUA e Irã e pela queda nos preços do petróleo, acha que o mercado de trabalho deve enfraquecer, prevendo três cortes de juros ao longo do ano.
Krishna Guhar, analista da Evercore ISI, aponta que Woor precisa equilibrar delicadamente: uma postura hawkish demais elevará as expectativas de aumento de juros e prejudicará o mercado de ações; uma postura dovish demais elevará os rendimentos de longo prazo e o ponto de equilíbrio de lucros e perdas, prejudicando ativos de risco.

Há também uma grande incógnita: Woor irá ou não apresentar uma previsão pessoal de taxa de juros?
Existem quatro previsões de mercado.
O economista-chefe de bancos regionais, Richard Moody, e o analista da TD Securities acreditam que Woor abandonará essa previsão, para expressar sua discordância com as diretrizes atuais.
Feroli acha que ele deve apresentar, pois a ausência seria vista como uma oposição pública ao comitê.
Alguns analistas preveem que ele participará, mas após a reunião, iniciará uma revisão completa do sistema de comunicação do banco central, possivelmente abolindo o gráfico de pontos criado em 2012.
Outra possibilidade é que, com apenas três semanas no cargo e ainda sem familiaridade total, ele adie o preenchimento.
Atenção: a ausência também traz riscos políticos, pois o ex-membro Stephen Muilan (nomeado por Trump), que tinha a previsão de menor taxa no gráfico, já deixou o cargo.
Se Woor não preencher essa lacuna, o mercado imediatamente interpretará sua postura como mais hawkish do que o esperado por Trump.

A independência do Fed também é questionada.
No início do ano, o mercado apostava na redução de juros, mas após semanas de aumento da inflação e do preço da energia, as expectativas de alta subiram rapidamente, contrariando totalmente os pedidos do governo Trump para corte de juros.
Kevin Grady, presidente da Phoenix Futures & Options, acredita que Woor continuará com a lógica de dados de Powell, sem mudar sua avaliação por causa do apelo da Casa Branca.
Por outro lado, Darlin Nutham, analista sênior do Barchart.com, afirma que, após a saída de Powell, a credibilidade do Fed entrará em colapso total.
Trump já declarou publicamente que deseja ver a inflação subir, e os contratos futuros de taxa de fundos federais já adiaram a expectativa de aumento para dezembro, sem apertar antes das eleições de novembro.
Nutham acredita que a missão principal de Woor será executar as ordens da Casa Branca, mesmo que haja votos contrários no FOMC, pois Trump já alinhou muitos oficiais com posições favoráveis.
Todas as declarações de Woor na coletiva que enfatizam a independência do banco central são vazias, e investidores globais deixaram de confiar nisso, o que é uma das razões principais para os bancos centrais ao redor do mundo continuarem a comprar ouro.
Nutham até afirma que, se a inflação persistir, o aumento de juros poderá ser adiado para o início de 2027.

O grupo StoneX, de commodities, aponta que o acordo de paz entre EUA e Irã é uma variável externa crucial.
Se o acordo for concretizado, o transporte pelo estreito de Hormuz será retomado, grande quantidade de petróleo entrará no mercado, e os preços do petróleo podem cair rapidamente, tendo uma queda de até 30 dólares em poucas semanas no passado.
Após a desaceleração da inflação, os hawks que defendem o aumento de juros se tornarão mais neutros.
Eles também preveem que o governo Trump adotará políticas para impulsionar o mercado de ações antes das eleições de novembro, mantendo o entusiasmo do mercado de capitais.

A orientação futura mais fraca pode aumentar a volatilidade do mercado.
Woor criticou repetidamente o atual sistema de comunicação, tanto em audiências no Congresso quanto em discursos no FMI, argumentando que a divulgação excessiva do roteiro de política e as falas frequentes dos oficiais podem limitar o banco central por suas próprias declarações.
Ben Bernanke disse uma vez que “98% da política monetária depende de comunicação, 2% de ações”, e Woor quer reformular completamente esse modelo — o núcleo é reduzir drasticamente as orientações futuras e diminuir as informações públicas.
William Inglis, professor da Yale e ex-secretário do FOMC, alerta que uma rápida redução na transparência aumentará a volatilidade dos mercados financeiros, e ajustes de política podem facilmente ultrapassar as expectativas do mercado.
As possibilidades de implementação incluem: simplificar ou até eliminar o gráfico de pontos; reduzir significativamente as declarações pós-reunião do FOMC; diminuir o número de coletiva de imprensa (atualmente oito por ano); limitar a frequência de discursos públicos dos oficiais (que aumentaram 20% em relação a vinte anos atrás).

Cindy Bolière, diretora de investimentos da Conning Asset Management na América do Norte, acredita que, se o gráfico de pontos for eliminado e as reuniões de comunicação forem reduzidas, a volatilidade do mercado de títulos aumentará significativamente, e cada dado econômico provocará uma reação exagerada.
A ex-economista do Fed, Claudia Sam, avalia que a comunicação ambígua de Woor é semelhante à era Greenspan — Greenspan era conhecido por declarações vagas, mas mesmo durante seu mandato, as reformas de transparência já estavam em andamento.
O pânico de 2013, ao reduzir compras de ativos, mostrou que uma comunicação totalmente ambígua pode provocar vendas maciças no mercado.
Don Kohn, ex-vice-presidente do Fed, afirma que, uma vez alterado, o sistema de comunicação do banco central é difícil de reverter, exigindo consenso amplo de todos no FOMC.
O SEP, lançado em 2007, permite ajustes sem votação, mas Woor provavelmente avançará passo a passo para evitar desgastar o consenso em questões secundárias.

Por fim, para os investidores individuais que possuem $BTC e $ETH, qual será o caminho dos ativos de risco?
John Murillo, diretor comercial da B2BROKER, afirma que o catalisador do mercado atual não é a decisão de juros, mas as orientações políticas — o núcleo é se Woor reforçará a visão de “manter o aperto até 2027”.
Se o gráfico de pontos e a declaração de política sinalizarem hawkish além do esperado, a cadeia de transmissão de preços será:
primeiro, o mercado de títulos dos EUA reagirá, com aumento dos rendimentos reais e, por consequência, dos rendimentos dos títulos;
o dólar se fortalecerá, pressionando ouro e ativos de risco.
Mas Murillo destaca que o impacto de curto prazo do Fed não inverterá a tendência de alta do ouro a longo prazo — os três principais fatores estruturais continuam apoiando: compras de ouro por bancos centrais, conflitos geopolíticos que mantêm a demanda por refúgio, e o déficit fiscal dos EUA que impulsiona investimentos em ativos tangíveis.
Mesmo que a reunião faça o preço do ouro cair, essa queda atrairá compras de médio e longo prazo.
A longo prazo, a demanda estrutural é o fator principal.
Para o $BTC, a lógica é semelhante: a curto prazo, pode ser pressionado por sinais hawkish, mas a longo prazo, a liquidez global, a desdolarização e narrativas similares às do ouro sustentam sua tendência de alta.
Apenas até amanhã, quem estiver com posições leves deve evitar apostas arriscadas, esperando a confirmação do gráfico de pontos.