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DE IPO A $2,94 TRILHÕES EM TRÊS DIAS SPACEX SUPERA MICROSOFT E AMAZON COMO A QUARTA MAIOR EMPRESA DO MUNDO

Elon Musk's SpaceX completou o que pode ser a ascensão de valor de mercado mais dramática da história financeira moderna. Após uma estreia recorde na Nasdaq em 12 de junho de 2026, sob o ticker SPCX com uma avaliação inicial de aproximadamente $1,7 trilhão que consagrou Musk como o primeiro trillionaire do mundo, as ações da SpaceX dispararam cerca de 62% nas suas três primeiras sessões de negociação completas. Em 16 de junho, a capitalização de mercado da empresa atingiu $2,94 trilhões, ultrapassando brevemente a avaliação de $2,93 trilhões da Microsoft e superando definitivamente a Amazon, avaliada em $2,65 trilhões, tornando a SpaceX a quarta maior empresa de capital aberto nos Estados Unidos e a quinta maior globalmente, atrás apenas de Nvidia, Alphabet e Apple entre as empresas americanas.

A alta foi impulsionada por catalisadores convergentes. A SpaceX anunciou a aquisição da startup de codificação de IA Cursor por $60 bilhões em ações da empresa, um negócio que deve ser fechado no terceiro trimestre de 2026 e que sinaliza a intenção de Musk de integrar as capacidades da xAI mais profundamente na infraestrutura da SpaceX. Dados de gastos do primeiro trimestre de 2026 revelaram que a SpaceX alocou $10,1 bilhões em despesas de capital, com $7,7 bilhões direcionados à IA, uma proporção que posiciona a empresa tanto como uma jogadora de infraestrutura de IA quanto como fornecedora de transporte espacial. Musk mesmo postou no X que a SpaceX "poderia alcançar aproximadamente $1 trilhão em receita até 2030", embora a empresa tenha registrado uma perda líquida de $4,9 bilhões em 2025 e uma perda de $4,28 bilhões apenas no primeiro trimestre de 2026.

O mercado de opções amplificou a frenesi. Contratos de opções recém-listados da SpaceX estrearam em 16 de junho, gerando volumes de negociação que superaram a atividade combinada em opções de Nvidia, Microsoft, Tesla e Apple. Mais de $1,76 bilhão em ações da SpaceX foram negociados na pré-abertura na terça-feira, várias vezes o volume dessas quatro megacaps combinadas. O apetite dos investidores de varejo foi descrito pela Vanda Research como singular: "Existe apenas uma ação que os investidores de varejo se importam agora." O entusiasmo era palpável, mas também as preocupações.

Vozes críticas surgiram rapidamente. Peter Boockvar, diretor de investimentos da One Point BFG Wealth Partners, disse à CNBC que os investidores estão "negociando a história, negociando a ação, negociando a empolgação, negociando Elon Musk, mas em algum momento o ponto de equilíbrio entre os fundamentos e essa empolgação precisa acontecer." Um ex-oficial da Marinha dos EUA descreveu o acordo de paz EUA-Irã como "frágil, na melhor das hipóteses", em um contexto adjacente, mas a mesma etiqueta de fragilidade se aplica à avaliação da SpaceX, construída sobre o momentum narrativo e não sobre histórico de lucros. A Forbes observou que a estreia da SpaceX encerrou a era dos "Magnificent 7", levando Wall Street a correr atrás de novos acrônimos como "MANGOS" e o "Fab 10" da Vanda, que inclui a SpaceX ao lado da OpenAI e Anthropic, duas empresas que permanecem privadas e não podem ser adquiridas diretamente por investidores públicos.

O período de lockup apresenta um risco estrutural. Com apenas uma pequena porcentagem das ações da SpaceX atualmente em circulação, o fim das restrições de lockup de insiders pode desencadear uma pressão de venda que testará os níveis de preço atuais. A trajetória da empresa é extraordinária, de uma startup estimada inicialmente com 10% de chance de sucesso a uma avaliação próxima de $3 trilhões, mas a distância entre essa avaliação e a lucratividade demonstrada ainda é vasta. Para investidores navegando pelo fenômeno SpaceX, a questão-chave não é se as ambições espaciais e de IA da empresa são transformadoras, mas se o preço atual da ação já reflete conquistas que ainda não ocorreram.