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🚀 Valor de mercado da SpaceX supera a Microsoft — Classifica-se entre os Cinco Maiores Globalmente

Uma empresa de foguetes acabou de ultrapassar um gigante de software de 40 anos. A hierarquia corporativa mundial foi reescrita em três dias de negociação.

O Momento em que Aconteceu

Em 16 de junho de 2026, a capitalização de mercado da SpaceX atingiu brevemente US$ 2,94 trilhões, superando a avaliação de US$ 2,93 trilhões da Microsoft durante uma negociação intradiária. Foi a quarta sessão de negociação desde o IPO histórico da SpaceX na Nasdaq (símbolo: SPCX), e a ação já havia subido aproximadamente 50–62% desde o preço de lançamento.

Até o fechamento na terça-feira, a SpaceX fechou em aproximadamente US$ 2,65 trilhões, à frente da Amazon (~US$ 2,6T) e consolidando-se como a quinta maior empresa de capital aberto do mundo. Já havia ultrapassado Meta, Broadcom, Aramco e Tesla.

Os Top 5 Globais (Até meados de junho de 2026)

Posição Empresa Valor de Mercado

1 NVIDIA ~US$ 5,02T

2 Alphabet ~US$ 4,51T

3 Apple ~US$ 4,40T

4 Microsoft ~US$ 2,93T

5 SpaceX ~US$ 2,65T

Como Chegou Aqui: Os Números por Trás da Corrida

O IPO que reescreveu as regras:

A SpaceX precificou seu IPO em US$ 135 por ação em 11 de junho, levantando US$ 75 bilhões — o maior IPO dos EUA de todos os tempos. Os subscritores posteriormente exerceram a opção de ações adicionais, elevando os lucros totais para US$ 85,7 bilhões. Investidores de varejo sozinhos enviaram pedidos superiores a US$ 100 bilhões; BlackRock colocou pelo menos US$ 5 bilhões.

A corrida de foguete de três dias:

Dia 1 (12 de junho): A ação abriu a US$ 150, ganhou cerca de 17–20%, avaliando a SpaceX em mais de US$ 2 trilhões. Elon Musk tornou-se o primeiro trillionaire do mundo.

Dia 2 (15 de junho): Os ganhos de dois dígitos continuaram, adicionando centenas de bilhões em valor de mercado.

Dia 3 (16 de junho): A ação saltou cerca de 10% no pré-mercado, ultrapassando brevemente a Microsoft em US$ 2,94 trilhões, e depois estabilizou acima da Amazon em US$ 2,65 trilhões até o fechamento.

No total, a SpaceX adicionou aproximadamente US$ 890 bilhões em valor de mercado em apenas três sessões de negociação após o IPO.

Não é uma Empresa Tradicional do Top-5

O que torna a ascensão da SpaceX extraordinária — e controversa — é o contraste entre sua trajetória de avaliação e seus fundamentos financeiros.

A Microsoft abriu capital em 1986. Levou quase quatro décadas de crescimento consistente de lucros, pagamento de dividendos e domínio empresarial para atingir US$ 2,93 trilhões. A SpaceX atingiu território comparável em três dias, sem histórico de lucros para apoiá-la.

Os números financeiros contam uma história dura:

A SpaceX registrou uma perda líquida de US$ 4,30 bilhões com uma receita de US$ 4,70 bilhões no primeiro trimestre de 2026 (aumentando de uma perda líquida de US$ 528 milhões no primeiro trimestre de 2025).

Ano completo de 2025: perda líquida de US$ 4,94 bilhões, uma mudança dramática de um lucro de US$ 791 milhões em 2024.

A divisão xAI sozinha perdeu US$ 6,36 bilhões em 2025 e US$ 2,5 bilhões no primeiro trimestre de 2026.

O capex do primeiro trimestre de 2026 atingiu US$ 10,1 bilhões, com US$ 7,72 bilhões atribuídos à infraestrutura de IA.

A empresa possui US$ 29,1 bilhões em dívidas e sua posição de caixa caiu de US$ 24,75 bilhões para US$ 15,85 bilhões em um único trimestre.

Ainda assim, os investidores estão avaliando a SpaceX no mesmo nível de uma empresa que gera mais de US$ 100 bilhões em lucro anual. O mercado está precificando potencial, não desempenho.

Por que os Investidores Estão Pagando o Prêmio

Três pilares sustentam a tese de US$ 2,65 trilhões:

1. Starlink — A Internet do Espaço

Starlink é o motor de receita da SpaceX. O serviço de internet via satélite tem milhões de assinantes globalmente, com receita crescendo ano após ano — embora a receita por usuário esteja diminuindo à medida que o serviço se expande para mercados de renda mais baixa. O documento S-1 da SpaceX destaca um TAM de conectividade de US$ 1,6 trilhão.

2. xAI — O Jogo do Conglomerado de IA

É aqui que vive a verdadeira narrativa de avaliação. A SpaceX se fundiu com a xAI (que já havia absorvido a X/Twitter) em fevereiro de 2026. A entidade combinada posiciona a SpaceX não como uma empresa de foguetes, mas como um monopolista de infraestrutura de IA:

Os centros de dados Colossus e Colossus II da xAI entregam cerca de 1 gigawatt de poder de computação, construídos em apenas 122 e 91 dias, respectivamente.

A Anthropic paga à SpaceX US$ 1,25 bilhão por mês (~US$ 15 bilhões/ano) até maio de 2029 por acesso à computação.

O documento S-1 da SpaceX declara um mercado endereçável total de US$ 26,5 trilhões em IA, ofuscando o TAM de conectividade de US$ 1,6T e o TAM de espaço $370B .

3. O Monopólio de Lançamento da SpaceX

A SpaceX continua sendo a provedora de lançamentos dominante globalmente, realizando centenas de missões por ano. O programa Starship — que consumiu mais de US$ 15 bilhões em gastos de desenvolvimento — promete desbloquear categorias econômicas totalmente novas, desde manufatura orbital até transporte terrestre ponto a ponto.

A Questão da Volatilidade

A ascensão meteórica da SpaceX carrega riscos estruturais únicos. Apenas cerca de 4% das ações estão livremente negociáveis — a grande maioria permanece bloqueada com Musk e insiders iniciais. Essa pequena fração amplifica tanto o impulso para cima quanto o potencial de spirais descendentes catastróficas assim que mais ações se tornarem disponíveis.

No dia em que a SpaceX brevemente ultrapassou a Microsoft, o setor de tecnologia mais amplo estava na verdade em declínio — o índice de semicondutores caiu 3%, o Nasdaq caiu 0,5%. A alta da SpaceX foi totalmente desconectada do sentimento de mercado, impulsionada por momentum alimentado por opções e fervor de varejo.

Como Peter Boockvar, da One Point BFG Wealth Partners, observou na CNBC: "Investidores estão negociando a história, estão negociando a ação, estão negociando a empolgação, estão negociando Elon Musk — mas em algum momento o ponto de virada vai chegar, e os fundamentos terão que se encaixar com essa empolgação."

A Visão Geral: Uma Nova Era Corporativa

A ascensão da SpaceX ao top cinco global não é apenas uma história de ações. Ela sinaliza uma mudança fundamental no que o mercado valoriza:

De lucros para controle de infraestrutura. A empresa que possui o poder de computação, a conectividade e a capacidade de lançamento pode extrair renda de todos os outros players — incluindo rivais como a Anthropic, que paga bilhões à SpaceX apenas para acessar seus centros de dados.

De diversificação para convergência. Musk fundiu foguetes, satélites, IA e mídias sociais em uma única entidade. O mercado está recompensando a integração vertical em uma escala nunca antes tentada.

De crescimento gradual para avaliações hiperabertas. Três dias para igualar a jornada de 40 anos da Microsoft não é normal. Isso reflete um mercado que aprendeu a antecipar mudanças de paradigma — e pode estar antecipando essa também, de forma excessiva e rápida.

Se a SpaceX manter sua posição no top cinco, dependerá de se o contrato de US$ 15 bilhões por ano da xAI com a Anthropic e o crescimento de assinantes do Starlink poderão eventualmente fechar a lacuna entre uma avaliação de US$ 2,65 trilhões e bilhões em perdas. Por ora, o mercado está apostando que o conglomerado de Musk será a camada de infraestrutura da próxima década — e está pagando um prêmio de um trilhão de dólares por essa convicção.