Primeira aparição de Waller "cortando a navegação": O novo presidente do Fed com três frases desmonta o mercado de criptomoedas, o Bitcoin quase mantém os 64 mil dólares — é uma delegação de poder ou um aviso de aumento de juros?

Na madrugada de 18 de junho, a nova presidente do Fed, Kevin Waller, fez sua estreia na reunião do FOMC, mantendo as taxas de juros inalteradas, mas com um "som de águia" no ar. Ele eliminou as orientações prospectivas, minimizou o gráfico de pontos, e declarou que "a inflação está muito acima de 2%", levando diretamente o Bitcoin a romper os 64 mil dólares, com mais de 43 milhões de dólares em liquidações em toda a rede. Trump respondeu com calma que "é possível que aumentem os juros", mas o mercado entrou em pânico — sem uma âncora de política, o mercado de criptomoedas, que não tem política, está enfrentando seu verão mais turbulento.

Às duas da manhã, quando Waller entrou na coletiva de imprensa, os traders de criptomoedas ainda não perceberam que essa reunião, aparentemente "sem mudanças", se tornaria um dos pontos de inflexão mais perigosos do mercado de criptomoedas até 2026.

Taxas de juros inalteradas, mas tudo mudou

O Fed manteve pela quarta vez consecutiva a taxa de fundos federais entre 3,50% e 3,75%, o que já era consenso no mercado. O que realmente abalou os ativos globais foi a "revolução na comunicação" trazida por Waller —

Primeira frase: "A inflação está muito acima de 2%, não espere cortes de juros."

Em maio, o CPI dos EUA subiu 4,2% na comparação anual, e o PPI atingiu 6,5%, atingindo máximas de vários anos. Waller não evitou o assunto, mas enfrentou de frente essa questão delicada: "Nossa determinação de cumprir nossas promessas é firme, consistente e clara. E essa é uma mensagem importante que não conseguimos transmitir nos últimos cinco anos. Vamos corrigir essa falha."

Segunda frase: "Abandonamos as orientações prospectivas, não tente adivinhar o que vamos fazer."

A declaração do FOMC desta vez caiu de 314 palavras na era Powell para 132, eliminando todas as pistas sobre o caminho futuro da política. Waller afirmou diretamente: "A declaração fornece apenas fatos, não expectativas."

Terceira frase: "O gráfico de pontos desenhado com lápis não vale nada."

Waller nem mesmo submeteu previsões de taxas de juros, e anunciou a criação de cinco grupos de trabalho para revisar completamente o quadro de comunicação do Fed, com reformas a serem concluídas até o final do ano. Nove membros esperam aumento de juros este ano, seis preveem múltiplas altas — uma mudança radical em relação à previsão de uma redução de juros em março.

Sangue no mercado de criptomoedas: Bitcoin quase mantém os 64 mil, fuga de instituições

Assim que Waller terminou de falar, o mercado respondeu com uma votação de pés. Os três principais índices de ações dos EUA caíram, o Dow caiu 507 pontos, o Nasdaq caiu 1,34%; o rendimento dos títulos de 2 anos disparou 16 pontos base para 4,21%, atingindo o maior nível em mais de um ano; o dólar subiu cerca de 1%, podendo registrar seu melhor desempenho diário em quase um ano.

O Bitcoin sofreu ainda mais. Antes da reunião de 17 de junho, BTC lutava perto de 65 mil dólares; após a fala de Waller, o preço caiu até 63.929 dólares, fechando em 64.273 dólares, uma queda de cerca de 1,78% em 24 horas. Ainda mais perigoso, essa é mais uma etapa na trajetória de "corte ao meio" do Bitcoin desde a máxima histórica de 126 mil dólares em 12 de outubro de 2025.

O que realmente assusta o mercado é a fuga de fundos institucionais. Nos últimos 7 dias, os ETFs de Bitcoin à vista tiveram uma saída líquida de 337 milhões de dólares; e entre o final de maio e início de junho, em 13 dias, as instituições venderam cerca de 4,4 bilhões de dólares — o maior recorde de saída desde o nascimento dos ETFs. O índice de prêmio do Coinbase caiu para -0,15%, indicando que os compradores institucionais nos EUA estavam oferecendo preços mais baixos do que os investidores estrangeiros, uma anomalia nunca vista em dois anos.

Até mesmo a "máquina de perpetuidade do Bitcoin" Strategy (antiga MicroStrategy) não aguentou, anunciando no início de junho a venda de 32 BTC — embora pequeno, um sinal de alerta nuclear. Michael Saylor, que dizia que manteria por 100 anos, agora começou a vender, e a confiança do mercado está em colapso, como se pode imaginar.

Resposta de Trump "calma" e o pânico do mercado

O que chama atenção é a reação de Trump. Participando do G7 na França, ele disse que o Fed manteria a política sem mudanças, "sem problemas", e até acrescentou que "isso pode acontecer" — referindo-se ao aumento de juros. Mas logo depois, ele acrescentou uma observação: "Esse tipo de movimento é muito incomum e pode frear o crescimento econômico."

Essa declaração aparentemente contraditória, na verdade, esconde uma estratégia. Trump, por um lado, quer manter a independência do Fed, permitindo que Waller aja de forma autônoma, e, por outro, não consegue deixar de alertar: "Não deixe minha economia desmoronar." Para Waller, isso significa que ele precisa equilibrar a pressão política com a racionalidade técnica.

Waller está realmente delegando poder ou preparando o terreno para aumentos de juros?

Aparentemente, Waller está "delegando poder" — reduzindo as orientações do banco central, permitindo que o mercado descubra os preços por conta própria. Mas, ao olhar mais de perto, isso parece mais uma estratégia para preparar o terreno para o aumento de juros.

Por quê?

Primeiro, os dados não sustentam a esperança de cortes. Em maio, o emprego não agrícola cresceu 172 mil acima do esperado, demonstrando resiliência do mercado de trabalho; os preços de energia recuaram devido ao cessar-fogo entre EUA e Irã, mas a inflação núcleo permanece resistente. Waller rejeitou a ideia de "tolerar uma inflação mais alta para manter o emprego", afirmando que busca "crescimento forte, preços baixos e pleno emprego" — o que, no cenário atual, equivale a "controlar a inflação primeiro."

Segundo, o gráfico de pontos já mostra dentes afiados. A previsão de taxa para 2026 subiu de 3,4% em março para 3,8%, acima da taxa atual. A ferramenta FedWatch do CME mostra que a probabilidade de aumento em setembro subiu de 27% para 49%. O mercado está reavaliando os preços, e o silêncio de Waller só aumenta essa incerteza.

Terceiro, a "ambiguidade" ao estilo Greenspan é uma arma hawkish. Waller criticou há muito a transparência excessiva do banco central, dizendo que as orientações prospectivas criam uma falsa sensação de segurança. Agora, ao imitar Greenspan com um "pensativo", na verdade, mantém a flexibilidade da política nas mãos — podendo mudar para aperto quando os dados exigirem, sem precisar pedir desculpas ao mercado.

Guia de sobrevivência para investidores de varejo: barcos sem navegação precisam de bússola

Depois que Waller eliminou a "navegação política", a volatilidade do mercado de criptomoedas só tende a aumentar. Um dado de emprego, um relatório de inflação, até mesmo um tweet de Trump podem fazer o mercado despencar instantaneamente.

Mas há uma luz no fim do túnel. Dados on-chain mostram que, em junho, os detentores de longo prazo absorveram 125 mil BTC contra a tendência — um movimento típico de "dinheiro inteligente" acumulando em meio ao pânico. O índice de medo e ganância, embora esteja na zona de extremo medo de 21, já se recuperou de níveis mais baixos, sugerindo que o mercado pode estar mudando de "venda de pânico" para "consolidação de fundo".

Para os investidores de varejo, a estratégia mais prática agora é:

Primeiro, reduzir o uso de alavancagem. Nos últimos 24 horas, 71% dos 43 milhões de dólares em liquidações vieram de posições longas, e a alta alavancagem é suicida em um ambiente de alta volatilidade.

Segundo, ficar atento ao suporte de 60 mil a 62 mil dólares. Essa é a zona de confluência entre a média móvel de 200 semanas e o nível de ruptura de 2024. Se esse suporte for perdido, 52 mil a 55 mil dólares será a próxima linha de defesa.

Terceiro, monitorar os fluxos de fundos de ETFs. Quando as instituições pararem de sair e começarem a entrar novamente, será o sinal mais forte de reversão de tendência.

Quarto, alocar ouro como hedge. Na fase de "corte na navegação" do Fed, o ouro, como ativo não de crédito, ganha destaque. Embora o ouro físico esteja sob pressão com o dólar forte, o suporte estrutural de compras por bancos centrais e preocupações com dívidas ainda está presente.

A estreia de Waller marca uma mudança de paradigma do Fed de um "banco central transparente" para um "banco central flexível". Para o mercado de criptomoedas, isso significa que o período de "seguir o Fed de perto" de 2021 a 2025 acabou.

Não é uma delegação de poder, mas uma devolução de decisão e risco ao mercado. Trump falou que "pode aumentar os juros" com calma, mas o verão das criptomoedas, certamente, não será tranquilo.