Dois eventos aparentemente contraditórios aconteceram ao mesmo tempo: o memorando de entendimento entre os EUA e o Irã entrou em vigor oficialmente, reduzindo substancialmente os riscos geopolíticos no Oriente Médio; ao mesmo tempo, o Federal Reserve está mais hawkish do que há três meses atrás.

Essa combinação é bastante surreal. A lógica normal seria — alívio geopolítico → queda no preço do petróleo → redução na pressão inflacionária → Fed mais dovish. Mas a rota real é: alívio geopolítico → o preço do petróleo realmente caiu (o WTI caiu de mais de 100 para a faixa de 80) → mas o CPI ainda está em 4,2% → o mercado de trabalho continua forte → o Fed, na verdade, pensa "já que não há mais desculpas externas, é hora de combater a inflação de forma séria".
Por isso, Warsh eliminou a inclinação para corte de juros na declaração, não porque seja mais hawkish, mas porque acha que "aquela linguagem dovish anterior era uma desculpa para a inflação".
A Apple também tem suas peculiaridades — Cook anunciou após o fechamento que vai aumentar os preços, alegando que os custos de memória e chips de armazenamento dispararam. A narrativa de escassez de HDD está mudando de uma "história de cadeia de suprimentos" para uma "realidade de aumento de preços finais". Se até a Apple está começando a aumentar preços por causa do custo dos chips, então a etiqueta de "choque de oferta" na inflação não pode mais ser facilmente ignorada pelo Fed.
O preço do petróleo se recuperou + os estoques da EIA caíram por dez semanas consecutivas, atingindo o menor nível em 40 anos — hoje, o setor de energia pode ter mais uma rodada. Mas não entre nessa, esse tipo de recuperação impulsionada por fatores geopolíticos tem dúvidas sobre sua continuidade. #沃什首秀美联储利率不变
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