Perspectiva institucional sobre o caminho da taxa de juros do Federal Reserve: manter a posição sem grandes surpresas, visões divergentes sobre o futuro das taxas

BlockBeats notícia, 18 de junho, várias instituições preveem que o Federal Reserve manterá as taxas de juros inalteradas nesta reunião, mas há diferenças claras na trajetória futura das taxas, com o foco do mercado na possível remoção da expressão de inclinação acomodativa na declaração e na comunicação de política do novo presidente do Fed, Kevin Warsh.

No grupo que mantém as taxas, a Moody's prevê que o Federal Reserve provavelmente não cortará as taxas a curto prazo, mantendo as taxas inalteradas ao longo do ano como cenário base, e se as expectativas de inflação continuarem a subir, a próxima etapa pode ser um aumento de juros. Nomura Securities prevê que o Fed manterá as taxas inalteradas até 2026. J.P. Morgan acredita que as taxas permanecerão inalteradas pelo restante do ano, e a postura de política provavelmente mudará de acomodativa para neutra. Wells Fargo afirma que, a menos que o mercado de trabalho esteja claramente superaquecido ou as perspectivas de inflação piorem ainda mais, será difícil encontrar razões para o Fed agir. O Bank of New York Mellon prevê que a declaração do Fed indicará riscos de alta e baixa nas taxas, além de remover a expectativa de corte de juros em 2026.

No grupo que prevê cortes, o Goldman Sachs espera que o Fed remova a orientação prospectiva que sugeria cortes de juros anteriormente, com baixa probabilidade de aumentos de curto prazo, prevendo um corte em junho e dezembro de 2027. UBS espera que o Fed oficialmente elimine a inclinação de política acomodativa, mas ainda acredita que a próxima ação será um corte de juros, prevendo cortes de 25 pontos base em março e junho de 2027. Citigroup prevê que, com a redução da tensão no Oriente Médio impulsionando a queda dos preços do petróleo e o enfraquecimento do mercado de trabalho, o Fed cortará juros em 25 pontos base em setembro, outubro e dezembro. Commerzbank prevê que o Fed pode começar a cortar juros no meio do próximo ano, acumulando uma redução de 75 pontos base até o final de 2027.

No grupo que prevê aumento de juros, a Capital Economics acredita que há uma grande possibilidade de duas "aumentos de seguro" em dezembro e no início do próximo ano. BNP Paribas prevê que o Fed aumentará as taxas pela primeira vez em dezembro. Deutsche Bank afirma que a avaliação base ainda é de manter as taxas inalteradas a longo prazo, mas o risco de aumento de juros está crescendo. PGIM prevê que o Fed aumentará as taxas três vezes neste ano para conter o superaquecimento da economia, cortará três vezes em 2027 e mais uma vez em 2028, com a taxa final em 3,375%.

Além disso, Barclays, Bank of America, ANZ, Mitsubishi UFJ e MFS todos preveem que o Fed manterá as taxas inalteradas e acreditam que a declaração pode remover ou enfraquecer a expressão de inclinação acomodativa. A MFS também afirmou que Warsh pode fazer ajustes na comunicação do Fed, como deixar de usar o projeção de pontos ou reduzir o número de conferências de imprensa. (Jin10)