Hoje à noite, a taxa de juros do FOMC provavelmente permanecerá inalterada, manter a taxa não é o mesmo que não haver volatilidade — a verdadeira variável está no gráfico de pontos e na boca de Waller, o que realmente vai impulsionar o mercado é a primeira coletiva de imprensa de Waller — se o gráfico de pontos eliminar a orientação de corte de juros, se a declaração se tornar mais hawkish, se a previsão de inflação for revisada para cima, e se Waller levar o Federal Reserve a um novo quadro com menos orientações prospectivas.

Quatro principais pontos de atenção nesta noite: mais importante que o aumento de juros é “como eles falam”

Ponto de atenção 1: o gráfico de pontos se tornará hawkish?

Em março deste ano, o gráfico de pontos mostrou que mais membros esperavam pelo menos uma redução de juros em 2026. Mas após esta atualização, o mercado espera que a orientação de corte de juros em 2026 seja oficialmente removida, passando a manter a taxa inalterada, ou até sinalizando uma possível antecipação de aumento. Dados do CME FedWatch mostram que a probabilidade de corte de juros pelo Fed até 2026 caiu para 0%, e a probabilidade de aumento de pelo pelo menos 25bp em dezembro atingiu cerca de 70%. Se o gráfico de pontos mostrar uma “ramificação de aumento”, será a primeira desde 2022 — o que isso significa para o mercado de criptomoedas? Expectativa de aumento de juros aumenta → dólar se fortalece → ativos de risco sofrem pressão.

Ponto de atenção 2: a declaração eliminará termos dovish?

Goldman Sachs espera que a declaração do encontro apenas remova a frase “o grau e o momento de ajustes adicionais” referente à alteração na taxa de fundos federais. Mas se for removido de forma mais completa — por exemplo, eliminando completamente a inclinação para afrouxamento (easing bias) — isso será um sinal hawkish claro.

Ponto de atenção 3: a previsão de inflação será revisada para cima de forma significativa?

A inflação medida pelo PCE atingiu uma máxima de três anos, e se o Fed elevar a previsão de inflação, isso equivale a admitir que “a rigidez da inflação é mais forte do que o esperado” — o que favorece expectativas de aumento de juros, prejudicando o mercado de criptomoedas.

Ponto de atenção 4: o novo quadro de política de Waller

O mercado focará em Waller se ele levar o Fed a um quadro com menos orientações prospectivas, menor dependência do gráfico de pontos, maior ênfase na meta de 2% de inflação e maior atenção ao encolhimento do balanço. Há até rumores de que Waller possa “recusar-se a apresentar” suas expectativas no gráfico de pontos — se isso acontecer, o mercado perderá seu principal âncora de política, e a volatilidade de curto prazo pode se intensificar drasticamente.

Situação do mercado: BTC em torno de 66.000 com volume reduzido e oscilações, resistência superior em 66.800-67.300, suporte em 65.000-64.000; ETH em consolidação em 1770, resistência em 1830-1870, suporte em 1720-1700. Três cenários possíveis: hawkish, BTC recua para 65.000-64.000, ETH recua para 1720-1700; neutro, oscilações na faixa, aguardando dados futuros; dovish, risco de apetite aumenta, BTC sobe para 68.000-70.000, ETH atinge 1850-1900.

Estratégia principal: manter posições leves antes da decisão, não apostar na direção; após a decisão, observar em 30 minutos se BTC mantém 65.000 e ETH 1720 — se mantiver, tendência mais bullish; se romper, mais bearish. Confirmada a tendência, seguir a tendência, sem tentar o topo ou o fundo.

Transmissão ao vivo nesta noite, vamos ficar de olho na direção juntos.