As vendas líquidas de criptomoedas de menor capitalização continuam por 15 meses consecutivos, com a diferença acumulada entre compra e venda atingindo o valor negativo mais profundo desde 2020.

Esse número explica mais do que qualquer variação de preço de um único token: o mercado não está rotacionando entre setores, mas sim saindo sistematicamente.
Dados do CryptoQuant mostram que, além do BTC e ETH, as altcoins enfrentam vendas contínuas em exchanges de spot, chegando a um equilíbrio temporário no início de 2025, antes de piorar novamente.
Isso não é uma pânico de curto prazo, mas uma saída líquida de 15 meses — indicando que muitos projetos, investidores iniciais e formadores de mercado estão reduzindo suas posições continuamente.
Ao mesmo tempo, a proporção de oferta de Bitcoin mantida por detentores de longo prazo atingiu um recorde de 79%, enquanto o volume de BTC reativado após mais de dois anos de inatividade na cadeia é muito menor do que em anos anteriores.
Isso cria um contraste claro: BTC é acumulado, altcoins estão sendo vendidos.
A força por trás disso é fácil de entender. Narrativas de IA e semicondutores atraíram grande parte do capital com alta disposição ao risco, enquanto o preço das ações da SK Hynix atingiu recordes, a previsão de preço da Micron foi elevada para US$ 1.200 pelo Citibank, e os retornos do setor de tecnologia tradicional tornam as criptomoedas e altcoins menos atraentes.
Um grande tubarão na Hyperliquid, que apostou na alta da Micron, lucrou US$ 3,42 milhões com uma posição única, enquanto na mesma plataforma um novo endereço fez uma venda a descoberto do índice Nasdaq com 30x de alavancagem — o capital busca mercados mais eficientes.
O risco é que a pressão de venda contínua possa se autoalimentar.
A liquidez das altcoins já é limitada, e uma queda de preço que desencadeie mais liquidações ou desbloqueios pode criar um ciclo vicioso.
Nem todas as altcoins irão desaparecer, mas a diferenciação se intensificará: protocolos com receita real, usuários e fluxo de caixa podem sobreviver ao inverno, enquanto tokens movidos apenas por narrativa enfrentarão uma escassez de liquidez ainda mais brutal.
Para os traders, ao invés de tentar adivinhar qual altcoin vai se recuperar, é melhor observar se o capital está retornando do setor de IA/semicondutores para o mercado de criptomoedas.
Até o momento, esse ponto de inflexão ainda não ocorreu.
$btc #eth #hype #cex #ai