Pelo atual preço de mercado, é quase certo que o Federal Reserve manterá as taxas de juros inalteradas nesta noite, sem grandes surpresas, e o que realmente determinará a direção do mercado não é a decisão de taxa em si, mas o gráfico de pontos e os sinais emitidos por Kevin Warsh em sua primeira coletiva de imprensa como presidente do Fed. A questão que o mercado mais se preocupa no momento é: ainda haverá corte de juros este ano? A maioria das instituições espera que o gráfico de pontos desta vez elimine as expectativas anteriores de afrouxamento, ou até mesmo insinue que não haverá cortes em 2026 ou que haverá apenas uma oportunidade de corte, com um tom geral mais hawkish.

Quanto a Warsh, minha avaliação pessoal é:

Probabilidade de ser hawkish: 70%, de ser dovish: 30%.

A razão é bem simples:

Primeiro, o mercado de trabalho dos EUA ainda está forte, e a inflação ainda está bastante distante da meta de 2%, portanto Warsh não tem motivos urgentes para cortar juros.

Segundo, esta é a primeira reunião de política monetária desde que Warsh assumiu o cargo. Se sua primeira aparição pública já transmitir sinais dovish, isso pode ser interpretado pelo mercado como uma concessão à pressão política, e Warsh sempre enfatizou a independência do Fed, portanto é mais provável que ele escolha primeiro estabelecer uma imagem hawkish.

Terceiro, o mercado já começou a reprecificar o risco de futuros aumentos de juros, com os fundos claramente apostando na manutenção de taxas elevadas por mais tempo.

Portanto, o maior risco nesta noite não é o "não corte de juros", mas sim que as falas de Warsh sejam mais hawkish do que o esperado pelo mercado. #预测世界杯英格兰VS克罗地亚