JM opera a rede elétrica em 13 estados dos EUA e 65 milhões de pessoas. É o maior mercado de eletricidade atacadista competitivo do mundo. Seu preço de liquidação do mercado de capacidade, a taxa que sinaliza se o fornecimento futuro de energia pode atender à demanda, passou de $28,92 por MW em 2024 para $329,17 em 2026. Dois ciclos de leilão. A demanda de centros de dados foi identificada como o principal impulsionador. O leilão de 2027/2028 acabou de ser fechado em $333,44, com PJM atribuindo diretamente 5.100 MW do aumento de carga aos centros de dados. Isso não é um choque de oferta ou um evento geopolítico. É a expansão de IA atingindo uma rede que não foi projetada para isso. Conectar uma nova instalação à rede leva de 4 a 10 anos na maioria das regiões. Construir a instalação leva de 2 a 3 anos. Cada projeto preso nessa lacuna paga o que o mercado determinar enquanto espera. A computação está pronta. A energia não.