Analista da Bitunix: Os dados de IPC de hoje podem aumentar ainda mais as expectativas de ciclo de alta de juros

BlockBeats notícia, 10 de junho, no último ano o mercado sempre esteve focado em "quando cortar a taxa de juros", mas dados recentes fizeram os investidores começarem a pensar em outra questão — se a inflação recomeçar a subir e a economia e o emprego permanecerem fortes, os principais bancos centrais do mundo precisarão voltar à trajetória de aumento de juros?

O CPI de maio dos EUA, que será divulgado hoje à noite, se tornará um ponto de verificação crucial. O mercado espera que a taxa de crescimento anual suba para 4,2%, atingindo o nível acima de 4% pela primeira vez em quase três anos. É importante notar que, nesta rodada de inflação, não se trata mais apenas do aumento dos preços de energia, pois energia, tarifas e custos do setor de serviços estão elevando a pressão de preços ao mesmo tempo, enquanto a taxa de crescimento salarial fica atrás da inflação, o que indica que o poder de compra real continua sendo erodido. Para o Federal Reserve, o que realmente deve ser alertado não são os dados de um mês, mas se as expectativas de inflação começam a sair do controle novamente.

Mais importante ainda, o mercado de títulos já precificou isso primeiro. Desde opções de SOFR até o mercado de títulos do Tesouro dos EUA, uma grande quantidade de fundos está apostando que o Federal Reserve pode aumentar os juros novamente já em setembro. Recentemente, os rendimentos dos títulos de 2 anos e 10 anos dos EUA continuam a subir, refletindo que o mercado está aceitando gradualmente a possibilidade de "juros mais altos por mais tempo" ou até "aumentos limitados de juros". Essa é também a principal razão para a recente volatilidade nas ações de tecnologia, ouro e criptomoedas, o mercado está preocupado não com uma recessão, mas com o custo do capital voltando a subir.

Ao mesmo tempo, o mercado quase unânime espera que o Banco do Japão aumente a taxa de juros em 25 pontos base na próxima semana, para 1%, atingindo o nível mais alto desde 1995, e há até previsão de que possa haver um novo aumento em outubro. Se o Japão entrar oficialmente em um ciclo de aumento de juros, isso significará que a política de liquidez excessivamente frouxa, que sustentou a liquidez global por mais de uma década, está sendo gradualmente retirada. Quando os EUA, Japão e Europa começarem a discutir o aperto da política, o aumento do custo do capital global não será mais uma questão de um único país, mas uma reavaliação da liquidez global.

Para o mercado de criptomoedas, a maior variável atualmente ainda é a liquidez. Quando o mercado começar a negociar o aperto sincronizado dos bancos centrais globais, o aumento contínuo dos rendimentos dos títulos e o efeito de captação de fundos causado pelo financiamento em larga escala da indústria de IA, os ativos de alto risco enfrentarão uma avaliação mais rigorosa. Os dados do CPI de hoje à noite não apenas refletem o nível de inflação, mas também podem se tornar um ponto de inflexão importante na determinação da direção da precificação dos ativos globais na segunda metade do ano.