《Sobre o papel do intermediário de liquidez e o mecanismo de descoberta de preços》

Curiosamente, os preços tendem a se concentrar nas regiões mais ricas em liquidez.
Mais do que o mercado estar descobrindo valor, é o mercado descobrindo consenso.
Níveis de suporte e resistência são resultados do auto-reforço da liquidez do mercado.
O exemplo mais típico: mercado de artigos de luxo usados, corretoras imobiliárias.
O poder de precificação pertence aos provedores de liquidez, não ao comprador nem ao vendedor, a menos que uma das partes tenha uma força esmagadora que altere a faixa de oscilações de preço.
Market makers passivos são provedores de liquidez, eles atuam como intermediários, colocando ordens bid-ask bidirecionais, ganhando com os custos de fricção das transações.
Market makers ativos são forças esmagadoras de compradores e vendedores (forças principais), eles têm intenções direcionais, tentando alterar o consenso de preço, lucrando com a diferença antes e depois do preço.
Quando os market makers ativos estão acumulando ou distribuindo, eles atuam como market makers passivos:
Market makers ativos não são sempre "ativos" — no momento de impulsionar o preço, eles são ativos, mas antes (acumulação) e depois (distribuição), precisam se disfarçar como market makers passivos: colocar ordens bilaterais, manter a estabilidade do preço, criar a ilusão de "aqui é seguro", para que o lado oposto esteja disposto a entregar suas posições ou comprar de eles.
Esse fenômeno também foi resumido por Wyckoff como um padrão de comportamento de pessoas compostas: acumulação, impulso, distribuição, queda.
A grande simplicidade.
O princípio pelo qual os investidores de varejo perdem dinheiro: perdem paciência durante a acumulação, apostam na próxima alta durante a distribuição, não ousam perseguir no início da alta, e compram por FOMO no final da alta.
Cada fase corresponde a uma fraqueza da natureza humana: impaciência, esperança, covardia, comparação.
"Não posso esperar mais" "Talvez desta vez seja diferente / igual" "Tenho medo de perder" "Todo mundo está ganhando, eu não posso ficar para trás"
Abandonar a análise do fenômeno, isolar as emoções internas, apenas observar a essência das posições e das expectativas fundamentais, comprando quando o preço estiver relativamente subvalorizado, vendendo quando estiver relativamente supervalorizado.
Lutar contra as pessoas é uma diversão infinita.
Abandonar a santidade, abandonar a inteligência, abandonar a benevolência, abandonar a vantagem da astúcia.
Quando o assunto termina, despede-se com a roupa, escondendo profundamente méritos e fama.