Stablecoins são realmente tão “estáveis” assim?

Eu também não quero assustar a mim mesmo, mas toda vez que vejo o livro de ordens de repente ficar mais fino, a taxa de financiamento começar a pular, eu sei que o sentimento de corrida do mercado voltou… Em resumo, a desancoragem muitas vezes não é um problema técnico, é que todo mundo de repente deixou de acreditar, corre primeiro para se proteger, e quanto mais corre, mais o mercado desaba. A transparência das reservas, essa coisa, normalmente ninguém presta atenção, só descobre que o “relatório” e a “capacidade de pagamento imediato” estão um pouco distantes quando acontece um problema. Recentemente, os desenvolvedores estão empolgados com a modularização e a camada de DAO, enquanto os usuários ficam confusos, eu acho que é igual às stablecoins: quanto mais quente a narrativa, na hora do teste de resistência de verdade, é o fluxo de caixa e a velocidade de liquidação que contam. Minha abordagem atual é bem simples: espalhar os fundos, não confiar demais em um único, à noite desligo o software primeiro, o mais importante é evitar perdas.