Recentemente, ao observar o mercado de opções, fiquei um pouco impressionado, o comprador e o vendedor, na essência, estão apostando em qual lado do “tempo” ficar. Você, como comprador, o valor do tempo está diminuindo a cada dia, se o mercado não se move, você será lentamente consumido; e como vendedor, ao receber o prêmio, parece bastante estável, na verdade está trocando risco de cauda por tempo, e de vez em quando uma agulha pode fazer você perder tudo que acumulou antes.

Nestes dias, alguém voltou a comparar RWA, rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, com vários produtos de rendimento na cadeia, e eu só consigo rir: um é “o tempo te dá juros”, o outro é “o tempo te desgasta”, todos estão calculando o custo do tempo, só que com embalagens diferentes. De qualquer forma, continuo na mesma, esperando com baixa frequência, esperando que a volatilidade se manifeste por si só… Quanto a estar na posição de comprador ou vendedor, talvez dependa do tipo de dor que você mais teme.