$DRAM Armazenamento de chips nos últimos dias sofreu uma forte queda de humor, incluindo ações de armazenamento como Micron, SK Hynix, SanDisk, entre outras, que recuaram bastante. Na verdade, não há necessidade de pânico, há dois motivos:

1) Além da expectativa de inflação e aumento de juros que voltou a subir após os dados de empregos não agrícolas, causando pressão geral nas ações americanas, gigantes do armazenamento como Micron e SK Hynix claramente aproveitaram a oportunidade para reduzir suas avaliações, sendo o gatilho superficialmente um relatório da conhecida agência de pesquisa de semicondutores SemiAnalysis, que apontou que o CPU Rubin da Nvidia, na arquitetura SOCAMM, teve sua capacidade de DRAM de cerca de 55TB reduzida para aproximadamente 28TB.
O mercado interpretou isso como uma diminuição na demanda de compras da Nvidia, levando as empresas na cadeia de suprimentos a sofrerem uma queda na avaliação. Mas, na realidade, isso é apenas uma estratégia da Nvidia de reduzir a capacidade de seus produtos para acelerar a implantação em larga escala do Rubin, devido à grave escassez global de PDDR5X, sem afetar o módulo de armazenamento principal HBM4, portanto, não altera a lógica de forte demanda futura para o setor de armazenamento;
2) A causa fundamental é que o setor de armazenamento foi excessivamente impulsionado pelo FOMO no curto prazo, pois, embora a forte demanda do ciclo superlativo de IA não tenha mudado, o mercado atualmente depende totalmente da avaliação das gigantes do armazenamento, que por sua vez, está apoiada na avaliação da Nvidia e na demanda de pedidos de compra correspondentes. Assim, qualquer plano de “ajuste” na aquisição da Nvidia é imediatamente interpretado como um pico de demanda, levando a uma correção em forma de cascata;
Mas, sendo realista, confiar exclusivamente em pedidos de compra upstream e na alocação de módulos de armazenamento no ciclo superlativo de IA para impulsionar as avaliações é irracional. O armazenamento possui uma forte característica de ciclo de renovação de hardware, e, após um certo nível de expectativas de pedidos, naturalmente haverá uma desaceleração racional e estabilização. Em vez de dizer que a queda atual do armazenamento se deve à demanda de compras, é mais preciso dizer que ela foi causada pela correção de um modelo de avaliação irracional sustentado por pedidos pontuais, o que é razoável e necessário. A longo prazo, o armazenamento continua sendo o componente mais forte na infraestrutura de IA, e a queda de humor de curto prazo não afeta os fundamentos de longo prazo.