Recentemente, tenho revisitado o conceito de re-pledge e o esquema de "segurança compartilhada", os rendimentos parecem cada vez mais atraentes, mas para ser honesto, não crie ilusões também: o colateral subjacente não mudou, o risco está apenas sendo transferido entre diferentes protocolos, se realmente ocorrer uma cadeia de liquidações, quem fugir primeiro será quem sobreviverá mais tempo... Eu, que faço pão, sei que a fermentação é lenta, um aumento repentino geralmente é oco. A propósito, na camada 2, eles estão competindo diariamente por TPS, taxas, subsídios, fazendo barulho como em um mercado de peixe, mas no final, tudo se resume ao custo de capital e à facilidade de saída. A estratégia de redução de ruído é uma só: focar apenas no fluxo de caixa/curva de juros que podemos explicar claramente, o resto deixe como som de fundo.