Recentemente, estou revisitando LST e re-staking, e, na verdade, os lucros não surgem do nada: uma parte é a recompensa básica do staking na camada inferior, e a outra provavelmente vem do prêmio de “vender novamente a mesma segurança” (alguém está disposto a pagar por segurança/serviço). O problema está aí, quanto mais os lucros parecem “sobrepostos”, maior também é o risco: contratos, liquidações, desancoragem e o risco de correlação do re-staking — que normalmente não se percebe, mas quando algo dá errado, pode derrubar tudo junto.

Uns dias atrás, aquela blockchain principal não ia fazer uma atualização de manutenção, e o pessoal no grupo estava especulando se o ecossistema deveria migrar. Eu, por outro lado, acho que é justamente nessas horas que dá para ver melhor: se o que você chama de “rendimento estável” realmente depende das regras do protocolo ou do humor do mercado. De qualquer forma, agora me vejo como um jardineiro que poda suas posições, mantendo LST na reserva, colocando menos camadas de sobreposição, preferindo ganhar menos e dormir tranquilo.