Recentemente, pela terceira vez, vi alguém reclamar de “como na cadeia sempre há alguém que pula na frente”, dizendo que, na verdade, o problema do MEV é que quem sofre mais são as transações comuns: você acha que está negociando com o pool, mas na verdade está competindo com um grupo de pessoas que ficam de olho na ordenação. Slippage, ser puxado para o lado, mesmo colocando uma ordem limitada, sempre falta um pouco… tudo isso é bastante frustrante. O mais sutil é que muitas “justiças” na verdade transferem custos de algumas pessoas para outras, quem tem o poder de ordenar pode decidir se sua ordem será considerada “por ordem” ou não.

Recentemente, o rendimento de RWA e títulos do Tesouro dos EUA tem sido comparado com produtos de rendimento na cadeia, e isso me deixa um pouco desconfortável: grande parte da “certeza” no tradicional é sustentada por regras e mecanismos de matching, enquanto no on-chain, se a ordenação de baixo nível ainda estiver brigando, o risco não é só a volatilidade do rendimento, mas também a possibilidade de manipulação na execução. De qualquer forma, minhas ordens estão ficando mais lentas agora, prefiro abrir menos oportunidades do que acabar sendo combustível para outros.