Só para desabafar, recentemente ao observar projetos na cadeia de RWA, o que mais assusta não é o conceito grandioso, mas aquele tipo de “liquidez que parece muito profunda”. Os pools na cadeia exibem volume e slippage razoáveis, mas quando você realmente quer fazer uma grande entrada ou saída, o que importa é se os ativos por trás podem ser resgatados de acordo com os termos: janela de resgate, período de fila, taxas, se é permitido pausar, quem decide a avaliação... Qualquer uma dessas cláusulas mal explicadas faz a liquidez parecer uma ilusão.

O mais complicado é que ainda há quem interprete o fluxo de fundos de ETFs, o apetite ao risco do mercado de ações dos EUA e as oscilações de criptomoedas de forma conjunta, e quando o sentimento esquenta, essa “aparência negociável” na cadeia é amplificada. De qualquer forma, ao olhar para RWA agora, considero os termos de resgate como parâmetros de gerenciamento de risco, preferindo ganhar um pouco menos do que ficar preso na situação constrangedora de “pode vender, mas não consegue resgatar”.