Acabei de revisar novamente meu histórico como "filantropo" na AMM, e realmente não é um ganho fácil... A curva parece bastante suave, o dinheiro colocado lá é como se fosse cozido em água morna, quando o preço se desvia, a perda impermanente silenciosamente consome o lucro, e só quando você quer retirar é que percebe: ah, na verdade, o que se ganha é a ilusão das taxas, enquanto o prejuízo é o dinheiro real com a volatilidade.

Recentemente, aqueles novos L1/L2 lançaram incentivos para aumentar o TVL, e os usuários antigos no grupo reclamam de "mina e venda", eu também consigo entender. A liquidez entra de repente, a profundidade parece aumentar, na verdade muitas pessoas estão apenas buscando subsídios, dando uma volta, o preço sobe e desce, sua posição de market maker é forçada a reequilibrar, o slippage é tão alto que nem poesia consegue descrever o prejuízo.

De qualquer forma, minha mentalidade agora é: atuar como market maker primeiro como uma espécie de "seguro contra volatilidade" — você está vendendo volatilidade, se não entender, nem finja que está dormindo e só colhe o aluguel. É assim por enquanto.