Nos últimos dias, vi alguém dizendo que “o aumento da oferta de stablecoins = vai puxar o mercado para cima” e colocou isso como uma equivalência direta, na verdade é um pouco de exagero na interpretação. A variação das stablecoins muitas vezes é apenas o dinheiro se movendo entre fora e dentro do mercado, ou por mudanças na demanda de market making e liquidação, nem sempre uma coisa está diretamente relacionada à outra. O mesmo vale para ETFs, uma entrada líquida bonita não significa que a cadeia vai aquecer imediatamente, muita gente nem pretende colocar na cadeia, é mais uma corrente dentro da liquidez macroeconômica. De qualquer forma, eu prefiro olhar para os fluxos de entrada e saída nas exchanges e o apetite ao risco geral, sem confundir correlação com causalidade. Aproveitando, sobre a discussão acalorada das taxas de royalties de NFTs, na verdade é uma disputa entre liquidez e “se os criadores devem ser recompensados continuamente”, e isso tem a ver com se o capital está disposto a transacionar na segunda mão… por enquanto é isso.