Recentemente, vi novamente uma série de agregadores de rendimento que escrevem o APY como se fosse de graça, na verdade minha primeira reação agora não é “quanto vou ganhar”, mas “de onde vem esse rendimento, quem está bancando”. No lado do contrato, a estratégia é uma camada sobre a outra, há administradores que podem alterar os parâmetros a qualquer momento, em caso de mercado extremo, será que fica preso em algum pool e não consegue sair; do lado do contraparte, a situação é mais realista, muitos “rendimentos estáveis” na verdade são demandas de empréstimo, subsídios de market making, ou até outros projetos comprando seu TVL, e assim que a popularidade passa, fica só uma casca vazia.

Aproveitando, ao olhar para mineração social, tokens de fãs e esse esquema de “atenção é mineração”, tenho minhas dúvidas: atenção realmente vale dinheiro, mas ela mais parece um canal de financiamento para os projetos, não seu balanço patrimonial. De qualquer forma, agora ao olhar o APY, primeiro verifico qual risco o protocolo está assumindo, o que exatamente estou recebendo em troca, para não acabar ganhando apenas números, enquanto perco o direito de sair quando quiser.