Muitas pessoas ficam olhando as velas e reclamando "como assim, mais um pulo", mas na verdade, para ser sincero, a liquidação geralmente acontece porque a cotação do oráculo está atrasada em relação ao mercado: as transações na cadeia já mudaram, a cotação ainda está na última segunda, o sistema de gerenciamento de risco calcula com o preço antigo, e sua margem parece "de repente insuficiente", aí você é expulso com um chute. Ainda mais absurdo é quando o livro de ordens tem baixa liquidez, o atraso + o deslizamento se acumulam, e o preço de liquidação é amplificado até virar uma cena de desastre.

Recentemente, alguém também relacionou fluxo de fundos de ETF, apetite ao risco do mercado de ações dos EUA e as altas e baixas do mercado de criptomoedas, parecendo algo grandioso, mas se seu saldo explodir ou não, na verdade depende desses detalhes: frequência de cotação, fonte de dados, lógica de interrupção. De qualquer forma, agora só me atrevo a tratar a alavancagem como um ativo frágil, sem apostar a vida para que o sistema não trave.