Recentemente, tenho observado algumas votações de governança de protocolos, e, na verdade, muitos "tokens de governança" agora parecem mais um ingresso que apoia os delegados: investidores de varejo estão preguiçosos para votar / não entendem as propostas, então delegam com um clique, e o poder de voto acaba concentrado nas mãos de alguns rostos familiares, quem escreve as propostas e quem aprova, basicamente, são aqueles poucos que definem o tom.

Às vezes parece descentralizado, mas na prática há uma sensação de oligopólio, quem realmente governa… eu tenho uma ideia clara disso.

Nem mencionar que os protocolos ainda se mutuamente apostam, emprestam um ao outro, se uma grande carteira de um grande investidor estiver mais relaxada na gestão de risco, o caminho de transmissão de risco pode se conectar.
Recentemente, todos ficam de olho em transferências grandes na cadeia, movimentos de carteiras de exchanges e carteiras frias/quentes como "dinheiro inteligente", mas muitas vezes é só o mesmo grupo ajustando posições / mantendo taxas de garantia, não precisa imaginar demais.
Deixe pra lá, vamos deixar de lado as emoções, de qualquer forma, aqui sigo com minha rotina: observar a concentração, a margem de garantia, e quem vai explodir primeiro na pior hipótese.