#ETH在2000关口震荡

Será que o fundador do Bankless está realmente vendendo seu Ethereum? Dados on-chain provam

O cofundador do Bankless, David Hoffman, vendeu toda a sua participação em Ethereum
ETHUSD
. Ele acredita que a tese de “ETH como dinheiro” já foi totalmente realizada. Dados on-chain e gráficos diários também mostram que o mercado já precificou a ação que ele tomou.

Ether está sendo negociado na faixa de US$1.975, uma queda de 2,4% em um dia e cerca de 14% no último mês. O número de endereços ativos continua diminuindo, e o saldo nas exchanges voltou a subir. Ambos refletem a queda descrita por Hoffman em sua nota de saída.

Razões de David Hoffman para vender seu ETH

Hoffman afirmou que a tese de “ETH como dinheiro” é uma aposta muito pesada. Ele acredita que isso exige que cada camada do Ethereum supere seus concorrentes. Segundo ele, esse padrão não foi atingido.

O cofundador do Bankless reforçou que permanece otimista com a rede Ethereum. No entanto, ele não vê mudanças de valor estrutural para o ETH como ativo. Para ele, esse protocolo devolve valor ao L2 e às aplicações, não o mantém.

A venda que ele realizou chamou atenção no mundo cripto. Hoffman é conhecido como um dos apoiadores mais vocais do Ethereum nos últimos cinco anos. A reação do mercado foi dividida. Alguns traders concordam que a tese já acabou. Mas outros veem o ETH como uma oportunidade de desconto para apostar no Web3.

Queda no número de endereços ativos indica demanda fraca na rede

O número de endereços ativos diários na Ethereum continua caindo desde o começo de fevereiro, segundo dados da Santiment. Essa métrica atingiu um pico de mais de 1,5 milhão em janeiro passado. Agora, o número caiu para cerca de 544.000.

Essa queda acompanha a correção de preço, que saiu de mais de US$3.400 no início de dezembro para abaixo de US$2.000 atualmente. Hoffman afirmou que os ativos L1 são, no final, avaliados com base em custos e receitas. Custos só fluem se os usuários continuarem transacionando na camada principal.

Em sua nota de saída, Hoffman destacou a reavaliação do Solana em 2024 e os passos do NEAR em 2026. Ambos mostram que o poder dos tokens L1 está fortemente ligado à fatia de mercado de custos. O Ethereum perdeu essa fatia ao longo de 2024 e 2025.

Ele também mencionou BNB e TRX, duas blockchains com maiores receitas. Os gráficos de ambos se moveram conforme as expectativas de Hoffman para o ETH após 2022. A conclusão é que a dominação de custos, e não a tecnologia, determina o limite superior do valor de um ativo.

Se essa tendência se inverter, o sinal se enfraquece. Os endereços ativos precisam voltar a subir acima de um milhão em média de 30 dias. Até lá, os dados on-chain continuam alinhados com a visão bearish de Hoffman.

Demanda enfraquecida à medida que a atividade migra para L2. No entanto, o L2 quase não gera receita de volta para a camada principal do Ethereum.

Oferta nas exchanges volta a subir, vendedores reaparecem após fase de acumulação

O segundo sinal on-chain mostra um movimento interessante. A oferta de ETH nas exchanges caiu drasticamente no final de janeiro, de cerca de 8,5 milhões para aproximadamente 7 milhões. Esse nível baixo permaneceu até abril, indicando uma acumulação tranquila.

Porém, em maio, essa tendência se inverteu. A oferta de ETH nas exchanges voltou a subir para 7,5 milhões e agora se estabiliza nesse nível. Criptomoedas que retornam às exchanges geralmente indicam que os holders estão se preparando para vender.

Essa rotação é pequena em números absolutos, mas importante em direção. Coincide com a quebra abaixo de US$2.140 no gráfico diário e também com a tendência de queda nos endereços ativos que voltou a acontecer.

Hoffman acredita que a fase de alta on-chain para o ETH eventualmente vai desaparecer. Essa rede é, estruturalmente, “quem dá, não quem recebe”. A reversão na oferta nas exchanges em maio está alinhada com essa visão.

Holders que acumularam na baixa agora distribuem quando o mercado está fraco. Eles não esperam mais por mudanças de valor estrutural.

Esse comportamento também se alinha com o ponto de stablecoins no artigo de Hoffman. Atualmente, o Ethereum processa US$163 bilhões em stablecoins, um aumento de US$3 bilhões em 2020. Essa utilidade, na verdade, apoia mais o dólar americano do que o ETH. Os holders parecem estar cientes disso.

Fluxo de entrada líquido nas exchanges geralmente pressiona os preços para baixo nas próximas semanas. Se essa tendência de maio continuar até junho, o ETH pode enfrentar novas pressões de venda antes mesmo de o gráfico diário mostrar uma queda mais acentuada. A acumulação no Q1 já não é tão forte como antes.

Previsão de preço do ETH: potencial de piso na faixa de US$1.920

O gráfico diário mostra que o ETH está preso em um canal de baixa paralelo desde o final de abril. O preço foi rejeitado na retração de Fibonacci de 0,382 em US$2.382 no começo de maio. Depois, o ETH perdeu o nível de 0,236 em US$2.140 em meados de maio.

Atualmente, o ETH está sendo negociado a US$1.978 e lentamente se move em direção à banda inferior do canal. Essa área coincide com o suporte mais próximo, que parece estar em US$1.920. Se esse suporte for rompido, o preço pode cair até US$1.750, que foi o ponto mais baixo anterior e o ponto de ancoragem de Fibonacci 0.

O volume de negociação também caiu desde o começo de fevereiro. Essa queda indica confiança fraca tanto dos compradores quanto dos vendedores. Por outro lado, o Índice de Força Relativa (RSI) de 14 dias está perto de 30, indicando que o ativo está se aproximando de uma zona de sobrevenda.

Historicamente, quando o RSI do ETH fica abaixo de 30, costuma ocorrer uma recuperação rápida na direção oposta à tendência. No entanto, essa recuperação muitas vezes termina antes que a tendência principal continue. Portanto, os traders devem observar a possibilidade de uma queda até a zona de US$1.920, seguida de candles de reversão diária como sinal de resistência à tendência.

Um cenário que pode mudar a tendência para bullish é o fechamento diário acima de US$2.140. Essa ação recuperaria o nível de Fibonacci de 0,236 e abriria espaço para romper US$2.382. Até que isso aconteça, cada recuperação tende a enfraquecer dentro do canal de baixa.

Um rebound de US$1.920 com volume crescente pode dar tempo extra para os touros. Se o preço fechar abaixo desse nível, isso confirmará a leitura de estrutura segundo Hoffman. Isso também pode levar o preço até US$1.750.

Um reteste em US$1.750 será o menor nível do ETH em 2026. Também apagará os ganhos dos holders de curto prazo por alguns meses. Os touros precisam manter a zona de US$1.920 forte para evitar esse cenário.

Atualmente, o canal, os dados on-chain e a teoria de Hoffman formam uma sequência de sinais bearish que estão alinhados. Nenhum sinal isolado é decisivo, mas, combinados, todos exercem pressão na mesma direção. Comprar ETH agora é apostar que todos eles irão se inverter ao mesmo tempo.

Monitorar o nível de retomada de US$2.140 é a maneira mais clara de ver quem controla o próximo movimento, os ursos ou os touros. Até que esse nível seja realmente atingido na vela diária, a responsabilidade de provar está com os touros, exatamente como explica a nota de Hoffman “Why I Sold My ETH”.