⚠️Aumento zero do Federal Reserve se concretiza❗O mercado foi passivamente forçado a um aumento disfarçado de 75BP｜Análise aprofundada dos dados de fundos de todo o mercado de criptomoedas

🔥Conclusão principal: A taxa básica do Federal Reserve permanece estável em 5,25%-5,50%, sem alterações, mas o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA disparou, Morgan Stanley e Shenwan Hongyuan estimam: esta rodada de aperto do mercado de títulos equivale a um aumento de 75 pontos base de uma só vez, o dólar global está sendo bombeado, e a lógica de liquidez no mercado de moedas está mudando completamente!

🔴I. Origem dos dados sólidos do aumento invisível de 75BP

✅1. Aumento real do rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA (conversão para taxa de aumento)
▫️Títulos de 2 anos: de 3,99% no final de fevereiro para 4,74%, aumento acumulado de +75BP em 30 dias, disparada no custo de empréstimos de curto prazo e de instituições
▫️Títulos de 10 anos: de 3,95% para 4,67%, aumento de +72BP na faixa (fórmula do setor: cada aumento de 50BP no Yields de 10 anos ≈ aumento oficial de 25BP)
▫️Combinação de curto e longo prazo: 75BP no curto + 72BP no longo, cálculo ponderado = aumento equivalente de 75BP, o mercado concluiu a tarefa de aperto sem intervenção do Fed

✅2. Expectativa de futuros de taxas de juros CME surpreendentemente revertida (dados de ponto de inflexão de liquidez mais críticos)
▫️Previsão de início do ano: redução de 2-3 vezes na taxa do Fed até 2026, total de corte de 50-75BP
▫️Dados mais recentes do CME: 99,2% de probabilidade de manter a taxa inalterada em junho, apenas 0,8% de chance de corte; probabilidade de corte em julho zerada, expectativa de aumento de 25BP até 11,3%
▫️Dados do Polymarket: preço de zero corte de juros em 2026 de 66,9%, expectativa de corte totalmente eliminada, fundos antecipam-se a uma alta de juros, saindo com alta rentabilidade

✅3. Dados catalisadores de inflação e preço do petróleo
▫️CPI dos EUA: de 3,3% em março para 3,8% em abril, aumento da inflação bloqueia espaço para afrouxamento
▫️Aumento geopolítico do petróleo Brent, com alta de mais de 8% no mês, reforçando a lógica de precificação de alta inflação e altas taxas de juros

🟠II. Aumento disfarçado de 75BP → Impacto quantitativo estratificado no mercado de criptomoedas (todos os dados on-chain + dados primários)

【1】Principais moedas do mercado: BTC/ETH｜Dinâmica de estoque

▫️Ligado às ações dos EUA: Nasdaq recua 4,2% no mês, BTC oscila na mesma faixa, amplitude mensal de 18,7%, fundos externos reduzem 31% em relação ao mês anterior (dados do Glassnode)
▫️ETFs institucionais: subscrição líquida mensal de ETFs de criptomoedas nos EUA caiu 47% em relação ao mês anterior, grandes fundos reduzem posições em ativos à vista, apenas as principais empresas fazem pequenos investimentos para sustentar o mercado
▫️On-chain: endereços com grandes posições em BTC (≥100BTC) reduziram 12.300 moedas em 30 dias, grandes investidores evitam riscos e reduzem posições de forma rotineira

【2】Altcoins de pequeno e médio porte & tokens de baixo valor｜Perda de fundos em escala (comprovação de financiamento primário)

▫️Financiamento no mercado primário (dados oficiais do CryptoRank): US$662 milhões em abril, queda de 74% em relação ao mês anterior; rodadas de financiamento caíram 23%, atingindo o menor nível em 12 meses
▫️VCs ativos: de 383 em março para 211 em abril, redução de 45%, 72% abaixo do pico de 2024, captação de novos projetos e lançamentos desacelerados
▫️Mercado secundário: queda média de 27,3% nas altcoins, apenas 5% das moedas tiveram alta impulsionada, 95% recuaram após picos, falta de novos fundos para absorver as perdas

【3】Liquidez de stablecoins (dados essenciais para a “água viva” do mercado de moedas)

▫️Valor total de mercado das stablecoins: US$ 323 bilhões, mas o volume de transferências on-chain em 30 dias caiu 19% (de US$ 831 bilhões para US$ 673 bilhões), redução contínua na liquidez interna
▫️Fuga de fundos estruturais: USDC, USDe e PYUSD perderam US$ 4,2 bilhões em 30 dias, instituições retiram stablecoins para comprar títulos do Tesouro dos EUA; USDT aumentou sua emissão em US$ 5 bilhões, fundos se concentram em líderes, stablecoins menores perdem fundos
▫️Endereços ativos diários de stablecoins na Ethereum atingiram mínimas do ano, fundos de reserva continuam a diminuir

🟡3. O Federal Reserve acompanha a tendência❗O ambiente de aperto dificilmente se aliviar no curto prazo

💡Funcionários do Fed afirmam publicamente: a alta espontânea dos títulos do Tesouro dos EUA leva ao aperto das condições financeiras, substituindo o aumento oficial de juros, sem necessidade de aumentar a taxa para conter a inflação, não há planos de reduzir as taxas de curto prazo
▫️O déficit fiscal dos EUA aumentou 1,8 pontos percentuais, estima-se que cada 1% de aumento no déficit eleva o rendimento do título de 10 anos em 78BP, taxas de médio e longo prazo tendem a subir mais do que a cair, ciclo de aumento disfarçado de juros continua

🟢Quatro principais indicadores de acompanhamento (ponto de inflexão dos dados)

1️⃣ CPI dos EUA & desemprego: queda do CPI para abaixo de 3% → queda nos rendimentos dos títulos, efeito de aumento de juros desaparece, janela de recuperação de fundos no mercado de criptomoedas; rebound nos dados → aumento dos rendimentos, pressão contínua no mercado
2️⃣ Preço internacional do petróleo: queda abaixo de US$85 → alívio na pressão inflacionária, expectativa de corte de juros se fortalece; estabilidade acima de US$110 → inflação em alta, alta contínua das taxas
3️⃣ Incremento de stablecoins: aumento simultâneo de todas as categorias, recuperação do volume de transações on-chain → fluxo de dólares de fora para dentro, início de nova fase de alta no mercado de moedas

🔴Resumo final

❗O aumento invisível de 75BP já se concretizou, o mercado de criptomoedas deixa de ser uma alta generalizada, dados comprovam: fundos continuam a se concentrar em BTC/ETH, a diferenciação de estoque se torna a norma
Antes do ponto de inflexão na liquidez, controle rigoroso de posições, evite riscos sistêmicos em altcoins menos relevantes, fique atento aos dados macroeconômicos dos EUA, espere pacientemente a retomada das expectativas de afrouxamento!#ArthurHayes看好HYPE超越SOL #ETH在2000关口震荡 @Gate Live $BTC $GT $ETH ‌