Recentemente tenho acompanhado algumas votações de governança de protocolos, quanto mais vejo, mais parece que estou assistindo a uma “votação por delegação” como convencer os investidores de varejo a saírem: você acha que entregar seu voto é participar da governança, na verdade é mais como entregar o volante para alguns grandes carteiras/representantes de instituições, no final quem realmente controla o token de governança, você já deve ter uma ideia. Os dados na cadeia são bastante honestos, a discussão nas áreas de propostas é animada, mas as verdadeiras mudanças nas regras geralmente são decididas por aquelas mesmas poucas entidades que ficam indo e voltando.

Mas também não se pode dizer que seja definitivo, a delegação originalmente era para eficiência, ninguém pode ficar de olho em propostas o tempo todo; o problema é que, após a concentração de poder, muitas decisões tendem automaticamente a favorecer “manter os lucros dos jogadores atuais”, por exemplo, recentemente os investidores de varejo reclamaram da renda dos validadores, MEV e justiça na ordenação, discutiram bastante, mas as mudanças que podem ser implementadas geralmente dependem se o mesmo grupo de pessoas concorda ou não… De qualquer forma, agora, ao observar a governança, primeiro olho na concentração de votos e no fluxo de delegação, depois vejo como a narrativa é embalada, e por último, avalio o quão bem as propostas estão escritas.