Recentemente, analisei novamente alguns dados de pools de jogos de cadeia, e, na verdade, as palavras "produção" são tão atraentes que acabam se tornando armadilhas doces. No começo, uma alta emissão atrai as pessoas, todos pensam que estão cavando ouro, mas na verdade estão conectando um esquema inflacionário; quando o crescimento não acompanha, a pressão de venda aumenta, o fundo do pool fica tão fino quanto papel, uma combinação de slippage + corrida de liquidez, e ele desaba instantaneamente.

O que é ainda mais irritante é que muitas pessoas só olham para o APR, sem considerar o atraso na alimentação de preços e a profundidade de negociação, quando o preço oscila, o oráculo fica distraído e facilmente é manipulado por quem consegue jogar na borda, e o momento de liquidação é que dói de verdade. Recentemente, com o aumento de impostos em alguns lugares e o aperto na direção regulatória, as expectativas de entrada e saída de fundos pioraram, e todos querem "sacar primeiro", então quanto maior a produção, mais parece um sinal de alerta... De qualquer forma, quando vejo uma alta produção, primeiro pergunto: de onde vem essa produção, e para quem ela será vendida no final. Produção, ainda são aquelas duas palavras.