Recentemente ao organizar a história do mercado de criptomoedas, descobri um fenômeno bastante preocupante — a frequência de falências de exchanges é muito maior do que a maioria imagina. Muitas pessoas só se concentram na volatilidade dos preços das moedas, mas ignoram um risco ainda mais fatal: onde você guarda seus fundos pode ser mais importante do que qual moeda você compra.

De acordo com os dados, atualmente existem cerca de 670 exchanges de criptomoedas em operação, mas muitas já faliram. Isso dá um certo arrepio — MT.Gox, FCoin, FTX, Bittrex… essas exchanges que já foram estrelas, algumas foram hackeadas, outras desviaram fundos internos, e algumas foram vítimas de regulações severas.

O episódio mais marcante foi o da FTX. Em novembro de 2022, essa antiga segunda maior exchange do mundo declarou falência em menos de duas semanas. Na época, relatos revelaram que suas empresas relacionadas tinham dívidas de até 8 bilhões de dólares, e a maior parte dos ativos eram tokens com baixa liquidez. Quando surgem problemas, a cadeia de fundos se rompe imediatamente. Depois descobriu-se que a exchange havia desviado fundos dos clientes para investir em ativos de alto risco, o que é uma traição à confiança dos usuários.

Analisando esses casos de falência, há basicamente duas causas principais. Uma vem da própria exchange — vulnerabilidades de segurança exploradas por hackers, fundadores desviando fundos, má gestão de mecanismos internos. A outra vem do exterior — regulações severas, queda de volume de mercado durante mercados em baixa.

Então, como escolher uma exchange? Primeiro, a prioridade deve ser a segurança. Verifique o histórico de segurança da exchange, se ela possui licença operacional, se tem fundos de reserva de risco. Depois, considere taxas, quantidade de moedas disponíveis, experiência de negociação. Nunca arrisque usar uma exchange desconhecida por economizar 0,01% na taxa, pois o risco realmente não compensa.

Atualmente, as grandes exchanges mais estáveis no mercado oferecem bom desempenho em liquidez, segurança e variedade de moedas, devendo ser prioridade. Se você se preocupa com os riscos de exchanges centralizadas, pode experimentar exchanges descentralizadas. Para quem quer negociar contratos, corretoras de contratos por diferença regulamentadas também são uma opção, pois são sujeitas a regulações financeiras mais rigorosas e possuem melhores medidas de segregação de fundos.

Por fim, um lembrete: se por acaso sua exchange falir, recuperar seus fundos depende do quadro legal de falência e do procedimento de liquidação da exchange. Algumas podem devolver uma parte proporcional dos fundos, mas é preciso esperar bastante tempo. Como o caso da FTX, que faliu em novembro de 2022, e até hoje ainda está em processo de reembolso. Portanto, escolher uma exchange não é algo que se pode fazer de forma descuidada; uma decisão errada pode levar anos para ser corrigida.