Recentemente tenho acompanhado o setor de redes de comunicação, e percebo que 2026 será realmente um ponto de inflexão. Não é mais aquela impressão tradicional de "puxar cabos, instalar roteadores Wi-Fi", o setor já evoluiu para um núcleo de infraestrutura de transmissão baseado em IA.

O plano BEAD de 42,5 bilhões de dólares dos Estados Unidos agora está em plena implementação, além disso, o processamento de IA está se espalhando desde centros de dados na nuvem até dispositivos finais, essa onda de mercado não impulsiona apenas uma única empresa, mas toda a cadeia de suprimentos. Desde cabos de fibra óptica, componentes de estações base, até switches, roteadores, além dos populares roteadores Wi-Fi 7 e receptores de satélites de órbita baixa, tudo está interligado.

Eu mesmo dividi a cadeia da indústria de redes em três camadas. No topo estão os componentes principais e materiais críticos, que têm a maior margem de lucro e também a maior barreira tecnológica. Como chips de rede (Broadcom, Marvell, Realtek), componentes de comunicação óptica (tecnologia de fotônica de silício especialmente popular), além de diversos componentes eletrônicos. A camada intermediária é a fabricação de equipamentos de comunicação de rede, que é justamente uma força de Taiwan. As empresas taiwanesas detêm uma alta participação de mercado na cadeia de rede global, principalmente montando componentes superiores em máquinas completas. A camada inferior envolve operadoras de telecomunicações, provedores de serviços na nuvem e contratos governamentais, que são realmente os maiores compradores.

Falando de ações de conceito de redes, aqui na bolsa de Taiwan, algumas empresas que tenho acompanhado. ZhiBang, como líder global em switches para centros de dados, domina o mercado de switches de 800G e já está se preparando para a especificação de 1,6T, sendo uma das principais beneficiadas pelo boom de construção de centros de dados com IA. LianYa se beneficia das tendências de fotônica de silício e tecnologia CPO, fornecendo principalmente chips laser e materiais epitaxiais essenciais, com uma barreira tecnológica muito forte no ambiente de "transição do cobre para a fibra". Qihui tem uma linha de produtos bastante diversificada, incluindo Wi-Fi 7, Internet de Veículos e cadeia de suprimentos de satélites de órbita baixa, sendo uma das empresas taiwanesas mais alinhadas às necessidades de infraestrutura local no plano de subsídios BEAD dos EUA. Huaxing opto se concentra em módulos de transmissão e recepção óptica de alta qualidade, e com a atualização de 400G para 800G, sob o impulso de benefícios de transmissão de IA, apresenta desempenho bastante sólido.

Nos EUA, também há algumas ações de conceito de rede que merecem atenção. Arista Networks é líder em equipamentos de rede na nuvem, atendendo clientes como Meta e Microsoft, oferecendo soluções de rede de baixa latência para treinamento de IA, que até superam a tradicional Cisco. Broadcom controla o núcleo dos chips de rede, seja para Wi-Fi 7 ou switches, sendo uma potencial gigante a ser observada. Corning, como líder mundial em materiais de fibra óptica, se beneficia das políticas de fabricação dos EUA, e sob o impulso do plano BEAD, quase monopoliza o mercado. Lumentum é um fornecedor importante de transceptores ópticos, e suas recentes inovações em componentes ópticos e tecnologia CPO fizeram dela uma surpresa na onda de transmissão óptica de IA em 2026.

Porém, investir em ações de rede também requer atenção a alguns riscos. O reconhecimento de contratos públicos tem um atraso temporal, o progresso na aprovação governamental pode travar, levando a uma situação de "muito potencial, mas sem retorno financeiro visível na demonstração de resultados". A substituição tecnológica é um teste difícil, empresas de segunda linha que não conseguem acompanhar os requisitos de CPO podem ficar marginalizadas. O ciclo de estoques também deve ser monitorado de perto; se a velocidade de construção de centros de dados desacelerar ou a troca de dispositivos Wi-Fi 7 não atingir as expectativas, as fabricantes de rede enfrentarão pressão de liquidação de estoques elevados. Além disso, fatores geopolíticos e custos de fabricação nos EUA também impactam as margens de lucro. Por fim, há a questão da avaliação; por serem rotuladas como ações de IA e redes neurais, muitas ações já estão com P/E em níveis históricos altos, e qualquer leve desaceleração na receita pode gerar correções bruscas.

Minha sugestão é que, em 2026, as ações de rede, impulsionadas pelo duplo motor de transmissão de IA e infraestrutura nos EUA, representam uma boa oportunidade de investimento, mas recomendo que os iniciantes foquem em líderes com barreiras tecnológicas, evitando ações de alto potencial de hype sem fundamentos sólidos. Além disso, é importante acompanhar o progresso de liberação de fundos de contratos públicos e as mudanças nos estoques, para evitar ganhos de índice que venham acompanhados de perdas na diferença de preço.