Recentemente, voltei a ver pessoas perguntando sobre formas técnicas, então organizei minha compreensão. Quando se trata de julgar a tendência do preço das ações, os padrões de cabeça e ombro e de cabeça e ombro invertido são realmente os que uso com mais frequência.

Vamos falar primeiro do padrão de topo de cabeça e ombro. Quando esse padrão aparece, geralmente indica que o preço das ações pode estar prestes a fazer uma correção. Simplificando, o preço forma três picos relativos — ombro esquerdo, cabeça e ombro direito — sendo a cabeça o ponto mais alto, e os ombros dos dois lados relativamente mais baixos. Quando o ombro direito não consegue ultrapassar o pico anterior, isso é um sinal de alerta.

O caso que mais me impressionou foi a tendência da Tencent. Começou a se recuperar no final de 2022, formando a cabeça no início de 2023, e depois, na primavera, também apareceu o ombro direito. Naquela época, eu avisei as pessoas ao meu redor para ficarem atentas, porque quando o preço quebrasse a linha de pescoço (que é o suporte conectado às bases do ombro esquerdo e direito), basicamente era hora de considerar sair. Naquele momento, a Tencent caiu abaixo da linha de pescoço por volta de 360 yuans, embora ainda estivesse distante do pico de 415, mas nos mais de um ano seguintes, o preço nunca voltou a esse nível, chegando a cair até mais de 200.

Falando de sinais de saída, há dois pontos principais a lembrar. O primeiro é quando o ombro direito se forma, sem ultrapassar o pico anterior, e o preço quebra a linha de pescoço, devendo-se vender. O segundo é se você perdeu a primeira onda, pode observar se a recuperação consegue voltar acima da linha de pescoço; se não conseguir, é hora de reavaliar.

E se quiser fazer uma venda a descoberto? Quando o padrão de topo de cabeça e ombro aparece, realmente é uma boa oportunidade de entrada. Mas vender a descoberto não é simplesmente vender, é preciso monitorar o mercado constantemente. O ponto principal é definir bem o ponto de entrada, saída e de realização de lucros. O ponto de entrada é o momento de vender, o ponto de saída deve focar na linha de pescoço — assim que o preço recuperar e ultrapassar a linha de pescoço, deve-se sair imediatamente, independentemente de estar no lucro ou não. Quanto ao ponto de realização, geralmente se recomenda colocá-lo na distância entre o ponto de entrada e a cabeça. Pegando o exemplo da Tencent, entrar a 360 e sair a 305, o objetivo foi atingido em apenas um mês.

Por outro lado, o padrão de fundo de cabeça e ombro invertido é um sinal de alta. O padrão se parece com o topo de cabeça e ombro invertido, indicando que a pressão de venda está diminuindo e os compradores estão entrando. Durante a formação do fundo de cabeça e ombro invertido, o ombro esquerdo é a última recuperação antes do fundo, e muitas pessoas entram no mercado nesse momento. A cabeça é o ponto mais baixo de toda a queda, geralmente com volume de negociação pequeno, pois a maioria já saiu. Quando o ombro direito se forma, o ponto mais baixo é mais alto que o da fase anterior, indicando que há ordens de compra protegendo o preço, e a força de alta está aumentando.

Os sinais de compra geralmente têm dois. Um é comprar assim que o ombro direito se forma, pois o aumento gradual do ponto mais baixo sugere que o pico também vai subir. O outro é comprar após o preço romper a linha de pescoço, pois a tendência de alta fica mais confirmada e o risco é menor. O primeiro sinal tem risco maior, mas potencial de retorno maior; o segundo é mais seguro, mas pode perder o ponto mais baixo.

Como definir o stop loss na operação? Se entrar pelo preço da linha de pescoço, recomenda-se usar o preço do ombro direito como stop loss; se entrar pelo ombro direito, use o preço da cabeça como stop. Quanto ao objetivo de lucro, traders de curto prazo geralmente colocam uma margem de 2 a 3 vezes o valor do stop.

Porém, é importante lembrar que esses padrões técnicos não são 100% eficazes. Já vi muitas vezes esses padrões serem destruídos por mudanças nos fundamentos. O caso da Tencent é um exemplo clássico — em dezembro, o ombro direito estava se formando, pronto para uma recuperação, mas no final do mês, uma política repentina para reprimir o setor de jogos causou uma queda de mais de 12% em um único dia, destruindo o padrão. Além disso, ativos com volume de negociação muito baixo também não são adequados para análise de padrões, pois a amostra é pequena e os resultados estatísticos podem ser imprecisos.

Portanto, padrões como cabeça e ombro são apenas indicadores de referência. Estatisticamente, quando esses padrões aparecem, há uma alta probabilidade de certos movimentos, mas não se deve seguir cegamente. É preciso combinar com fundamentos, sentimento de mercado e outros fatores para aumentar as chances de sucesso.