Recentemente, alguém voltou a perguntar sobre o limite de queda nas ações americanas, e me lembrei de um mês louco em 2020, quando o mercado acionário foi atingido por quatro limites de queda em um curto período de tempo, algo que o próprio Buffett só viu acontecer cinco vezes na vida, e naquela ocasião foi realmente extremamente raro.

Falando de limites de queda nas ações americanas, muitas pessoas ficam assustadas ao ouvir falar, mas na verdade é um mecanismo de proteção do mercado. Imagine que, quando o mercado despenca, todos entram em pânico e começam a vender compulsivamente, as emoções ficam completamente fora de controle. Nesse momento, é como se alguém apertasse o botão de pausa, permitindo que todos se acalmem por 15 minutos e reavaliem a situação. É como assistir a um filme de terror e precisar fazer uma pausa porque o coração não aguenta, o limite de queda nas ações americanas é exatamente esse conceito.

O mecanismo é bem simples. Quando o índice S&P 500 cai 7% em relação ao fechamento do dia anterior, é acionado o limite de queda de primeiro nível, e as negociações são suspensas por 15 minutos. Se a queda atingir 13%, é o limite de segundo nível, e há outra pausa de 15 minutos. Se chegar a 20%, é o limite de terceiro nível, e as negociações param completamente pelo resto do dia. Essas regras foram implementadas desde 1988, com o objetivo de evitar oscilações excessivas no mercado.

Por que criar esse mecanismo? Principalmente por causa do emocional dos investidores. Quando o mercado despenca bastante, as pessoas ficam mais propensas ao pânico. Ver os outros vendendo e também começar a vender cria um ciclo vicioso. O limite de queda serve justamente para apertar o botão de pausa nesse momento, permitindo que todos se acalmem e reavaliem a situação, ao invés de serem completamente dominados pelas emoções.

A minha lembrança mais marcante foi de março de 2020. Naquela época, a pandemia de COVID-19 tinha acabado de explodir, e o futuro era totalmente incerto. Além disso, a falha nas negociações entre Arábia Saudita e Rússia, que levou à queda do preço do petróleo, deixou o mercado completamente descontrolado. Em apenas um mês, o índice S&P 500 acionou o limite de queda quatro vezes, e o Dow Jones Industrial caiu até 31%. O nível de pânico na época, ao lembrar, ainda dá para sentir a atmosfera daquele momento.

Na verdade, o mecanismo de limites de queda do mercado americano também não é perfeito. Por um lado, ele ajuda a aliviar o emocional do mercado, mas por outro, alguns investidores ficam ainda mais ansiosos, preocupados que, ao atingir o limite, não consigam vender a tempo. Assim, eles podem acelerar as vendas perto do limite, o que aumenta ainda mais a volatilidade.

Se eu enfrentar novamente um limite de queda nas ações americanas, minha recomendação é não entrar em pânico demais. Manter uma estratégia de preservação de capital, priorizando a segurança do principal e a liquidez. Quando o mercado está extremamente pessimista, na verdade é uma oportunidade para investidores de longo prazo, desde que tenham reservas de caixa suficientes para aproveitar. O limite de queda é apenas um mecanismo normal do mercado, não precisa ser demonizado. Basta encará-lo com racionalidade.