Recentemente, estou estudando questões de retorno sobre investimento e percebi que muitas pessoas não têm uma compreensão clara do conceito básico de como calcular o ROI. Então, vou compartilhar o que organizei.

ROI é o retorno sobre o investimento, simplificando, é o dinheiro que você ganhou dividido pelo capital investido, expresso em porcentagem. A fórmula é bem direta: (receita - custo) / custo × 100%. Por exemplo, você investe 1 milhão de reais em ações, e ao vender vira 1,3 milhão, então o ROI é (1,3 - 1,0) / 1,0 = 30%.

Mas na prática, o cálculo nem sempre é tão simples. Pegando o exemplo de ações, suponha que você comprou 1000 ações a 10 dólares cada, e após um ano vende a 12,5 dólares, além de receber 500 dólares de dividendos e pagar uma comissão de 125 dólares. Nesse caso, a receita total é 12,5 × 1000 + 500 = 13.000 dólares, o custo total é 10 × 1000 + 125 = 10.125 dólares, e o lucro líquido é 2.875 dólares. Assim, o ROI é (2.875 / 10.125) × 100% ≈ 28,75%.

No setor de publicidade, também se fala muito em ROI, mas na verdade eles se referem ao ROAS (Retorno sobre o Investimento em Anúncios). ROAS = receita / custo de publicidade. A diferença é que ROI mede o lucro, enquanto ROAS mede a receita. Ainda com o mesmo exemplo, se um produto custa 100 dólares e é vendido por 300 dólares, com 10 unidades vendidas através de uma campanha de publicidade que custou 500 dólares, a fórmula do ROI seria [(300×10) - (100×10 + 500)] / (100×10 + 500) = 100%, mas o ROAS seria (300×10) / 500 = 600%.

Se você quer comparar investimentos em diferentes períodos de tempo, olhar apenas para o ROI pode ser problemático. Nesse caso, é melhor usar a taxa de retorno anualizada. Por exemplo, o Plano A rende 100% em 2 anos, e o Plano B rende 200% em 4 anos. Parece que o B é mais lucrativo, mas, calculando a taxa anualizada, temos: A é [(1+1)^(1/2)-1]×100% ≈ 41,4%, e B é [(2+1)^(1/4)-1]×100% ≈ 31,6%. Assim, na verdade, o Plano A é mais vantajoso.

O ROI também pode ser usado para avaliar o retorno de uma empresa sobre seus investimentos. Muitas pessoas confundem ROI, ROA e ROE. De forma simples, ROI = lucro líquido / investimento total, que mede o retorno sobre o capital investido. ROA = lucro líquido / ativos totais, que mede o retorno de todos os ativos (incluindo dívidas). ROE = lucro líquido / patrimônio dos acionistas, que mostra quanto os acionistas ganharam com o que investiram.

Para aumentar o ROI, basicamente, há duas estratégias: aumentar o lucro ou reduzir os custos. Por exemplo, no investimento em ações, pode-se escolher ações que pagam dividendos altos, procurar corretoras com taxas menores, ou diminuir a frequência de negociações. Mas essas otimizações têm limites. A estratégia mais direta é escolher ativos com ROI naturalmente mais alto. Geralmente, criptomoedas e Forex têm ROI > ações > fundos de índice > títulos de dívida.

Porém, é importante lembrar que um ROI alto costuma vir acompanhado de maior risco. Criptomoedas são altamente voláteis, o Forex é influenciado por fatores internacionais, e o ouro, embora seja uma reserva de valor, tem ganhos limitados. Mercados mais maduros, como o mercado de ações dos EUA, têm retorno médio anual acima de 12%, com volatilidade relativamente controlada. Ao escolher um ativo, é preciso considerar também volatilidade, avaliação, entre outros fatores, e não focar apenas no número do ROI.

Embora o ROI seja uma métrica útil, há algumas armadilhas. Primeiro, ele não leva em conta o fator tempo. Um projeto X com ROI de 25% em 5 anos é diferente de um projeto Y com ROI de 15% em 1 ano, sendo que o Y é mais atrativo. Portanto, ao comparar investimentos, o melhor é olhar para a taxa de retorno anualizada. Segundo, um ROI alto não significa risco baixo; alguns investimentos com retorno elevado também apresentam alta volatilidade, e você pode acabar preso no início. Terceiro, calcular custos de forma incompleta pode superestimar o ROI. Por exemplo, no investimento imobiliário, é preciso incluir juros do financiamento, impostos, seguros, custos de manutenção, caso contrário, a taxa de retorno parecerá artificialmente alta. Por fim, o ROI foca apenas no retorno financeiro, ignorando benefícios sociais ou ambientais, por exemplo.

Em resumo, entender como calcular o ROI é apenas o primeiro passo. O mais importante na prática é aprender a equilibrar retorno e risco, escolhendo ativos que se adequem ao seu perfil de risco e ao seu horizonte de investimento.