Percebi uma movimentação louca no mercado de ouro durante os primeiros meses deste ano, e o assunto merece uma reflexão séria.

O metal precioso começou 2026 com força real. Em janeiro, o ouro saltou rapidamente e atingiu níveis históricos próximos de 5.600 dólares por onça, uma conquista que nem os principais analistas esperavam no início do ano. Mas o ritmo não se manteve. O ouro entrou em uma correção severa em março, caindo significativamente, antes de tentar se recuperar em abril na faixa de 4.700-4.800 dólares.

O ano de 2025 foi realmente excepcional para o ouro. Começou em torno de 3.000 dólares por onça e subiu forte, impulsionado pelo enfraquecimento do dólar, riscos geopolíticos e expectativas de corte de juros. O fim do ano viu uma máxima próxima de 4.550 dólares, o que significa que o ouro teve ganhos anuais de cerca de 70 por cento. Nada mal de jeito nenhum.

Agora todos se perguntam: a alta vai continuar ou estamos em uma zona perigosa? As previsões de preço do ouro para o restante de 2026 indicam uma perspectiva relativamente otimista. O banco JPMorgan espera que o ouro chegue a cerca de 6.300 dólares até o final do ano. O UBS elevou sua meta para 6.200 dólares, com um cenário de alta que pode chegar a 7.200 se as tensões geopolíticas aumentarem. Até o Deutsche Bank prevê 6.000 dólares. A média dessas previsões fica em torno de 5.500-5.600 dólares, o que se aproxima das máximas que já vimos.

Os fatores de suporte são claros: a demanda por refúgios seguros ainda está forte, os bancos centrais continuam comprando ouro, e a inflação voltou com força. Os dados recentes mostraram que a inflação subiu para 3,3 por cento em março, um sinal de que as pressões de preços ainda não desapareceram.

Mas há desafios. A força do dólar pressiona o ouro, e qualquer decisão do Federal Reserve de aumentar os juros pode virar o jogo completamente. Os desenvolvimentos geopolíticos também são uma faca de dois gumes: se algumas disputas terminarem, a demanda por refúgios seguros pode diminuir.

Quanto às minhas previsões pessoais para o preço do ouro, acredito que veremos oscilações entre 4.600 e 5.700 dólares até o final do ano. A alta é possível, mas não na mesma velocidade que vimos em janeiro. Quem estiver pensando em comprar ouro agora deve ter clareza sobre seus objetivos: quer proteção contra a inflação a longo prazo ou especulação com movimentos de curto prazo? A escolha define a estratégia.