Recentemente, um amigo me perguntou sobre os dados de não agrícola, e percebi que muitas pessoas ainda têm uma compreensão um pouco vaga sobre esse conceito. Hoje vamos falar sobre o que realmente são o grande não agrícola e o pequeno não agrícola, e por que os investidores estão tão atentos a eles.

Primeiro, vamos falar do grande não agrícola, cujo nome oficial é NFP (Non-Farm Payrolls), que é um dado oficial divulgado pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos Estados Unidos todo mês. Ele inclui três indicadores importantes: número de empregos não agrícolas, taxa de emprego e taxa de desemprego, abrangendo o emprego no setor privado e no setor governamental, basicamente refletindo a situação de emprego de toda a população não agrícola dos EUA. O pequeno não agrícola, por sua vez, é diferente; chama-se Relatório de Emprego do Setor Privado dos EUA da ADP, divulgado por uma instituição de pesquisa privada, com amostragem de cerca de 500 mil empresas americanas, abrangendo informações de emprego de aproximadamente 35 milhões de trabalhadores do setor privado.

O horário de divulgação também difere. O grande não agrícola geralmente é divulgado na primeira sexta-feira do mês às 8h30 ou 9h30 da manhã, horário da costa leste dos EUA (horário de verão ou padrão), o que equivale aproximadamente às 20h30 ou 21h30 em Taipei; o pequeno não agrícola é divulgado na primeira quarta-feira do mês, dois dias antes do grande não agrícola. Apesar de ser um dado de origem privada, por sua autoridade, o pequeno não agrícola serve como um bom indicador de referência para os investidores antes do dado oficial ser divulgado.

Por que todo mundo está tão interessado nos dados de não agrícola? Em essência, esses dados refletem a saúde da economia americana. Os dados de não agrícola abrangem setores como manufatura, serviços e construção; quando o número de empregos aumenta e a taxa de emprego sobe, indica que a economia está se desenvolvendo de forma positiva e o consumo também está se expandindo. Por outro lado, uma desaceleração ou recessão econômica pode estar se formando. Assim, os dados de não agrícola tornaram-se uma medida importante para avaliar o desempenho econômico dos EUA e também um indicador-chave para o Federal Reserve ao definir sua política de taxas de juros. Se os dados de emprego parecerem fortes, o Fed pode considerar aumentar as taxas.

O que devemos observar ao analisar os dados de não agrícola? Primeiramente, a taxa de desemprego, mas é importante lembrar que ela tem um atraso, então o ideal é combiná-la com outros indicadores, como o CPI. A produtividade da população empregada no setor não agrícola representa mais de 80% do PIB dos EUA; quando o número de empregos não agrícolas aumenta e a taxa de emprego sobe, a economia acelera, o consumo se expande e a taxa de desemprego naturalmente diminui. Isso tende a impulsionar a valorização do dólar, afetando o mercado cambial, além de influenciar os preços do ouro e do petróleo. Por outro lado, se os dados de não agrícola ficarem abaixo do esperado, com redução no número de empregos e aumento na taxa de desemprego, é um sinal de desaceleração econômica, o que pode impactar negativamente o dólar, o ouro e o petróleo.

Uma dica é observar a tendência dos dados de não agrícola, e não apenas os números isolados, como por exemplo, avaliar a média de crescimento do emprego ao longo de 12 meses. Isso ajuda na tomada de decisão de investimento.

Os dados de não agrícola também têm impacto direto nos mercados financeiros. No mercado de ações, se os dados superarem as expectativas e apresentarem crescimento estável, os investidores tendem a confiar na economia, aumentando a confiança do mercado e elevando os preços das ações. Caso contrário, os preços tendem a cair. No mercado cambial, um dado forte geralmente indica um crescimento econômico robusto, levando os fundos internacionais a comprarem dólares, valorizando a moeda; se os dados ficarem abaixo do esperado, o dólar tende a enfraquecer.

Embora o mercado de criptomoedas não seja diretamente afetado pelos dados de não agrícola, há efeitos indiretos. Se os dados forem fortes, a confiança na economia tradicional aumenta, e os investidores podem reduzir o investimento em criptomoedas de alto risco. Por outro lado, se os dados forem decepcionantes, alguns investidores podem buscar refúgio em criptomoedas ou outros ativos alternativos para se protegerem, o que pode estimular o mercado de criptoativos. O mesmo raciocínio vale para os índices de mercado: quando os dados de não agrícola são bons, os índices tendem a subir; quando são ruins, tendem a cair.

Claro que a magnitude desses efeitos depende de quão diferente os dados estão das expectativas e do contexto geral do mercado naquele momento. É sempre melhor fazer uma análise abrangente, não agir impulsivamente com base em um único dado. Aprender a usar os dados de não agrícola na análise, combinando fundamentos e análise técnica, é uma habilidade essencial que todo investidor deve desenvolver.