Acabei de perceber algo interessante na cadeia. Uma grande baleia transferiu 178 milhões em ETH para uma grande CEX em 8 de maio, e em poucas horas, players institucionais (BlackRock e Fidelity) enviaram mais de 35 mil ETH para plataformas de custódia. Isso totaliza mais de 113 mil ETH, aproximadamente 260 milhões em capital, atingindo o mercado quase ao mesmo tempo que saídas de ETFs spot estavam acontecendo.

A baleia em questão tem estado ativa há algum tempo - esse cara moveu 165 mil ETH apenas dois dias antes, e é conhecido por fazer grandes apostas direcionais. Ele reduziu seu estoque em mais de 20% agora, mas ainda possui mais de 300 mil ETH. Os movimentos podem ser vendas à vista, hedge ou apenas reequilíbrio de portfólio - difícil de dizer na cadeia.

O que chamou minha atenção foi o timing. O fundo de ETH da BlackRock moveu 11,5 mil moedas para custódia, a Fidelity seguiu com 24 mil ETH em uma hora. Enquanto isso, os ETFs de ETH spot nos EUA tiveram 103 milhões em saídas líquidas no dia anterior. O fundo da Fidelity liderou com 62 milhões em resgates. Fluxos de ETFs para custódia nem sempre significam venda (pode ser mecânica de resgate), mas quando você vê baleias e instituições movimentando esse volume ao mesmo tempo, os traders geralmente observam de perto os livros de ordens.

O ETH estava sendo negociado por volta de 2.050 quando verifiquei. Interessante ver se esses depósitos realmente se convertem em pressão de venda visível ou se é apenas uma redistribuição de portfólio. Os próximos dias devem nos dizer mais.