No primeiro trimestre, Harvard entrou e saiu de uma posição $87M ETH dentro do mesmo trimestre.

Os rendimentos de títulos do Tesouro de 30 anos estão em 5,19%.
ETH/BTC permanece próximo aos mínimos do ciclo.
A taxa de gás do ETH está próxima aos mínimos históricos simultaneamente.
A configuração importa mais do que o próprio título.
$87M é insignificante em relação à base de capital de Harvard.
Mas um período de retenção de um trimestre de um alocador de várias décadas geralmente implica que a posição falhou nos limites de revisão interna quase imediatamente.
Isso se torna um evento de sinalização secundário nas redes de alocadores institucionais.
A estrutura aqui é simples:
• os rendimentos soberanos permanecem competitivos
• a atividade de taxas do ETH enfraquece
• ETH/BTC tem desempenho inferior
• as taxas de obstáculos institucionais aumentam
Historicamente, ETH supera quando a liquidez se expande e a atividade na cadeia acelera simultaneamente.
Nenhuma condição está totalmente presente ainda.
Invalidação:
ETH/BTC recuperando força em prazos mais longos enquanto os rendimentos de longo prazo permanecem elevados.