Ano passado, ao revisitar o mercado de ações dos Estados Unidos, vejo um padrão realmente interessante. Uma recuperação desequilibrada centrada em IA e semicondutores continuou, levando a mais de 80% de alta no mercado, que acabou vindo de um pequeno grupo de grandes empresas. Empresas como Nvidia, Microsoft e Apple dominaram o mercado, e isso não é apenas uma tendência passageira, mas um ciclo de crescimento estrutural, essa é a essência.

Agora, o que os investidores que recomendam ações americanas devem primeiro observar ao escolher empresas é a saúde financeira delas. Mesmo com alta volatilidade, empresas com fluxo de caixa sólido e estrutura de dívidas estável acabam sobrevivendo. Apple e Microsoft possuem mais de 60 bilhões de dólares em ativos líquidos cada, o que lhes dá capacidade de manter recompras de ações e dividendos mesmo em tempos de desaceleração econômica.

A importância de uma era em que a vantagem tecnológica se torna sinônimo de competitividade também é fundamental. Nvidia detém mais de 80% do mercado de chips aceleradores de IA, indo além da simples fabricação de chips, integrando o ecossistema CUDA e software. Esses efeitos de rede são difíceis de serem alcançados rapidamente. O Gemini 2.0 do Google e o monetização do Copilot da Microsoft também elevam as barreiras tecnológicas de entrada.

Embora haja debates sobre valuation, empresas com potencial de crescimento de longo prazo e PER elevado nem sempre representam risco. Tesla mantém PER acima de 60, refletindo expectativas de novos modelos de negócios, como robo-táxis e sistemas de armazenamento de energia, além de veículos elétricos tradicionais. Por outro lado, ações baseadas apenas em temas de curto prazo, com PER alto, podem sofrer ajustes rápidos se o momentum de lucros diminuir, então é preciso cautela.

Ao escolher ações recomendadas nos EUA, o mais importante é o crescimento sustentável de lucros. O mercado reage às notícias de curto prazo, mas, a longo prazo, o que realmente determina o preço das ações é uma estrutura de receita estável e a certeza do crescimento futuro. No setor de saúde, por exemplo, há polarização em torno de medicamentos para obesidade, com Eli Lilly e Novo Nordisk apresentando resultados sólidos, enquanto farmacêuticas tradicionais tiveram queda de 15-20% nas ações devido à desaceleração nas vendas.

Para estratégias de investimento em 2025-2026, a diversificação via ETFs ainda é a abordagem mais realista. Com uma única compra, é possível investir em vários setores, e o fluxo de fundos de grandes gestoras como BlackRock e Vanguard continua. Utilizar ETFs de crescimento em IA e semicondutores, além de ETFs de dividendos, saúde e defensivos, ajuda a reduzir riscos específicos de ações e manter um portfólio equilibrado.

A estratégia de compras parceladas em dólares também é eficaz. Investir periodicamente uma quantia fixa reduz o custo médio de aquisição. Segundo a JP Morgan Asset Management, investir continuamente no S&P 500 por 10 anos resultou em uma probabilidade de perda inferior a 5%. É uma forma de manter estabilidade emocional mesmo com a volatilidade de curto prazo.

Se destacam ações recomendadas nos EUA: Nvidia, que ainda lidera chips aceleradores de IA, com força na integração de data centers e software; Microsoft, com forte monetização do Copilot e efeito de lock-in no Azure AI; Apple, com crescimento rápido de receita de serviços por AI embarcada; Alphabet, com Gemini 2.0 e recuperação do YouTube Premium melhorando a eficiência de busca e publicidade com IA; Amazon, com melhorias na margem da AWS e automação no varejo; AMD, como segunda maior em aceleradores de IA, com potencial de expansão na participação do mercado de MI e melhorias na composição de data centers.

Meta aprimora seu motor de recomendação de IA para aumentar a eficiência dos anúncios, enquanto Tesla cresce com FSD e armazenamento de energia. Como defensivos, Costco mostra crescimento estável em um cenário de desaceleração da inflação, e UnitedHealth se beneficia do envelhecimento populacional, com crescimento de dados e análises do Optum.

Gerenciar riscos é fundamental. Limitar o tamanho das posições, definir stops, diversificar setores e reduzir posições na semana de reuniões do FOMC ou resultados trimestrais ajuda a controlar a volatilidade. Rebalancear trimestralmente para ajustar setores supervalorizados também é importante. Com o fluxo passivo dominando o mercado, o rebalanceamento é uma das ferramentas mais poderosas de gestão de risco.

No geral, a estratégia central para os próximos cinco anos é diversificação de longo prazo e gerenciamento de riscos. Montar um portfólio com ETFs, fazer rebalanceamentos periódicos e compras parceladas constantes permite obter retornos compostos estáveis mesmo com volatilidade de curto prazo. Ao escolher ações americanas, o mais sensato é focar em empresas financeiramente sólidas, com vantagem tecnológica e potencial de crescimento contínuo no setor, pois essa é a abordagem mais realista e segura.