Acabei de revisar os movimentos do USD/MXN nos últimos meses e a verdade é que o comportamento deste par continua sendo tão volátil quanto se esperava. Há pouco mais de um ano fizemos uma previsão do dólar bastante detalhada para 2025, e agora que estamos na metade de 2026, vale a pena refletir sobre como as coisas realmente se desenvolveram.

O par USD/MXN chegou a atingir níveis próximos a 20 pesos por dólar durante 2025, algo que muitos analistas antecipavam. A incerteza política nos Estados Unidos foi um fator-chave, junto com as decisões de política monetária tanto da Reserva Federal quanto do Banco do México. O interessante é que enquanto o dólar permanecia forte em vários momentos, o peso mexicano enfrentava pressões constantes por fatores internos e externos.

Da perspectiva fundamental, o que mais impactou foi o diferencial de taxas de juros. O Banco do México continuou com seus cortes durante 2025, o que naturalmente enfraqueceu o atrativo dos ativos em pesos. Enquanto isso, embora a Reserva Federal também tenha reduzido suas taxas, os rendimentos em dólares continuaram sendo mais competitivos para os investidores que buscavam refúgio. Isso reforça a ideia de que a previsão do dólar dependia muito mais da política monetária do que de outros fatores.

A inflação no México também desempenhou um papel importante. Apesar dos esforços do Banco do México, a inflação subjacente permaneceu acima da meta de 3%, o que continuou pressionando o peso. Os preços do petróleo, fator crítico para uma economia exportadora como a mexicana, também experimentaram flutuações significativas que afetaram a percepção de estabilidade.

O que me chamou a atenção foi como as diferentes previsões que circulavam no final de 2024 se mostraram bastante variadas em suas projeções. Alguns analistas esperavam níveis próximos a 25 pesos por dólar, enquanto outros eram mais conservadores. A realidade acabou sendo algo intermediário, embora com movimentos bruscos em certos momentos.

Da análise técnica, o par USD/MXN mostrou padrões de consolidação seguidos de quebras, exatamente como os indicadores sugeriam. As bandas de Bollinger foram úteis para identificar momentos de volatilidade extrema, e o RSI ajudou a detectar condições de sobrecompra que geralmente precediam correções.

Para quem operou este par durante 2025, a chave foi manter-se atento aos anúncios de política monetária e aos dados econômicos relevantes. Os momentos de maior liquidez coincidiam com as publicações de relatórios econômicos em ambos os países, exatamente como se esperava.

Olhando para frente, o panorama continua sendo complexo. A estabilidade política no México, as mudanças nos preços das matérias-primas e as decisões contínuas dos bancos centrais continuarão sendo fatores determinantes. A previsão do dólar frente ao peso dependerá em grande medida de como evoluírem essas dinâmicas nos próximos meses.

O que está claro é que o USD/MXN continuará sendo um par interessante para quem busca oportunidades em mercados voláteis. A volatilidade que caracteriza este par, embora apresente riscos, também gera oportunidades. Para os investidores que consideram operar com CFDs ou fundos especializados em divisas, é crucial manter uma estratégia de gestão de risco sólida e estar atento aos eventos macroeconômicos que possam impactar o valor relativo de ambas as moedas.