Percebi que o ouro teve uma jornada insana no ano passado. Os preços saltaram de cerca de 3455 dólares, média do ano, para mais de 4300 dólares em outubro, e depois recuaram perto de 4000 dólares recentemente. Todo mundo está falando agora sobre as previsões do preço do ouro para 2025, e a pergunta principal: vamos ver um salto para 5000 dólares por onça?

O assunto é mais profundo do que apenas números. Os bancos centrais globais - especialmente China, Turquia e Índia - estão comprando ouro a um ritmo acelerado. 44% dos bancos centrais ao redor do mundo agora possuem reservas de ouro, um aumento de 37% há um ano. Isso reflete um desejo claro de diversificação além do dólar.

Os fundos negociados em ouro tiveram fluxos enormes - os ativos sob gestão atingiram 472 bilhões de dólares, e as participações quase atingiram um pico histórico de 3929 toneladas. Os investidores individuais também entraram fortemente no mercado, cerca de 28% dos novos investidores adicionaram ouro às suas carteiras pela primeira vez.

No lado da demanda, o total foi de 1249 toneladas no segundo trimestre de 2025, um aumento de 3% ao ano, mas o valor disparou 45%. O problema é que a oferta das minas não acompanha essa demanda - a produção atingiu apenas 856 toneladas, com um aumento modesto de 1% ao ano. A lacuna entre oferta e demanda está se ampliando, e isso impulsiona os preços para cima.

O Federal Reserve dos EUA reduziu as taxas de juros duas vezes até agora (a última foi de 25 pontos base em outubro), e os mercados esperam uma terceira redução em breve. Isso é bom para o ouro, pois os retornos baixos reduzem o custo de oportunidade. A BlackRock prevê que o Fed deve atingir uma taxa de cerca de 3,4% até o final de 2026.

As tensões geopolíticas desempenharam um papel importante - disputas comerciais entre EUA e China, tensões no Oriente Médio, incerteza sobre Taiwan. Tudo isso levou os investidores a buscar refúgios seguros. O dólar está fraco (queda de 7,64% desde o pico), e os rendimentos dos títulos americanos de 10 anos caíram de 4,6% para 4,07%.

Agora, para as previsões empolgantes: o HSBC espera 5000 dólares no primeiro semestre de 2026, com uma média de 4600 dólares para o ano. O Bank of America também elevou a previsão para 5000 dólares como pico potencial, com uma média de 4400 dólares. O Goldman Sachs falou em 4900 dólares. O JPMorgan projetou 5055 dólares até meados de 2026.

O intervalo mais comum entre os analistas varia entre 4800 e 5000 dólares como pico, com uma média chegando a 4200-4800 dólares. Mas não se esqueça que o HSBC alertou sobre a possibilidade de uma correção para cerca de 4200 dólares se os investidores começarem a realizar lucros.

No Oriente Médio, as previsões indicam que o preço do ouro pode chegar a cerca de 522.580 libras egípcias por onça (aumento de 158%), e na Arábia Saudita e nos Emirados Árabes, pode se aproximar de 18.750 a 19.000 riais sauditas e 18.375 a 19.000 dirhams Emirados, respectivamente, se o cenário principal se concretizar.

Do ponto de vista técnico, o ouro está se movendo em uma faixa neutra - o índice de força relativa está em 50, mas o MACD ainda está positivo. Suporte forte em 4000 dólares e resistência inicial em 4200. Enquanto o preço estiver acima da linha de tendência principal, a tendência permanece de alta.

Resumindo: as previsões para o preço do ouro em 2025 eram muito positivas, e 2026 parece que continuará a história. A equação é simples - retornos reais baixos, dólar fraco, forte demanda institucional e escassez de oferta. Tudo isso aponta para novos recordes. A única coisa que pode parar a alta é uma realização de lucros significativa ou uma melhora econômica repentina que restabeleça a confiança nas ações e títulos.

Se você está acompanhando o tema, este é o momento de ficar atento. O ouro entrou em uma nova zona de preço, difícil de ser quebrada para baixo atualmente.