Recentemente, um amigo me perguntou como calcular a taxa de retorno de investimento, e percebi que muitas pessoas ainda têm uma compreensão um pouco vaga sobre o conceito de ROI. Então organizei minha própria compreensão e compartilho com todos.

A taxa de retorno de investimento, em inglês chamada Return on Investment, abreviada como ROI, basicamente é um indicador que mede se você ganhou dinheiro com seu investimento. Expressa-se em porcentagem, sendo amplamente usada em decisões de investimento pessoal, e também para comparar a eficiência de diferentes investimentos.

A fórmula básica de cálculo do ROI é: (lucro líquido / investimento total) × 100%. O lucro líquido é o dinheiro que você ganhou menos o que gastou. Por exemplo simples, comprar ações por 1 milhão de dólares e vender por 1,2 milhão, o ROI é (120-100)/100=20%. Parece simples, mas na prática, a composição de custos e receitas costuma ser mais complexa.

No caso de investimentos em ações, suponha que você comprou 1000 ações a 10 dólares cada, e após um ano vende por 12,5 dólares, além de receber 500 dólares de dividendos e pagar uma comissão de 125 dólares. Nesse momento, a receita total é 12,5×1000 + 500 = 13.000 dólares, e o custo total é 10×1000 + 125 = 10.125 dólares, o lucro líquido é 2.875 dólares. Finalmente, o ROI é (2875/10125)×100% ≈ 28,75%.

Na indústria de comércio eletrônico e publicidade, o cálculo do ROI é um pouco diferente. A fórmula é (vendas - custo do produto) / custo do produto. Por exemplo, custo do produto de 100 unidades, vendendo por 300 unidades, vendendo 10 unidades através de publicidade, com um custo de publicidade de 500 unidades, o ROI é (300×10 - 100×10 - 500) / (100×10 + 500) = 100%.

Porém, aqui é importante notar um conceito que costuma gerar confusão. Quando profissionais de publicidade falam de ROI, muitas vezes na verdade estão se referindo a ROAS (Retorno sobre o Investimento em Publicidade). ROAS = receita gerada pelo tráfego / custo de aquisição do tráfego. Usando o exemplo acima, ROAS = (300×10) / 500 = 600%. A diferença é que o ROI mede o lucro, enquanto o ROAS mede a receita, e o ROAS considera apenas o custo de publicidade, não outros custos.

Existe também um conceito chamado ROI anualizado, que reflete melhor o retorno real do investimento ao longo do tempo. Por exemplo, se a estratégia A rende 100% em 2 anos, e a estratégia B rende 200% em 4 anos, qual escolher? Calculando o ROI anualizado, fica claro. O ROI anualizado de A é aproximadamente 41,4%, e de B cerca de 31,6%, sendo claramente mais vantajoso A.

Muita gente também confunde ROI com ROA e ROE. Simplificando, ROI é a taxa de retorno do capital investido pelo investidor, ROA é o retorno de todos os ativos, e ROE é o retorno sobre o patrimônio dos acionistas. Por exemplo, uma empresa com ativos de 100 mil, dos quais 50 mil são financiados por empréstimos e 50 mil pelos acionistas. Investiu 10 mil em um projeto que retornou 20 mil, o ROI desse projeto é 100%. Mas se a empresa lucrou 150 mil ao longo do ano, o ROA é 150%, e o ROE é 300%.

Para aumentar seu ROI, a estratégia mais direta é aumentar o lucro ou reduzir custos. Por exemplo, escolher ações que pagam dividendos altos, usar corretoras com taxas baixas. Mas, honestamente, essas otimizações têm efeito limitado. A maneira mais eficaz é simplesmente escolher ativos com alto ROI. Geralmente, criptomoedas e Forex oferecem os maiores ROI, seguidos por ações, índices e fundos, e por último, títulos de dívida.

Porém, ROI alto costuma vir acompanhado de alto risco, essa é uma regra do investimento. Já vi muitas pessoas focando apenas no número do ROI, e sendo assustadas pela volatilidade. Portanto, ao escolher ativos com alto ROI, também é importante considerar volatilidade, avaliação, entre outros indicadores. Por exemplo, uma criptomoeda e uma ação com volatilidade de 7 contra 3, você pode ajustar sua posição para 3 contra 7, equilibrando risco e retorno.

Ao falar nisso, também é importante mencionar as limitações do ROI. O maior problema é que ele não leva em conta o tempo e o risco. Por exemplo, o ROI de um projeto X é 25%, e de um projeto Y é 15%, mas X leva 5 anos para atingir esse retorno, enquanto Y leva apenas 1 ano. Você diria que X é mais atrativo? Claramente não. Portanto, ao comparar investimentos, usar o ROI anualizado é mais preciso.

Além disso, alto ROI geralmente está ligado a alto risco. Focar apenas no número do ROI sem avaliar o risco pode levar a perdas. Outro ponto é que, se ao calcular o ROI você omitir certos custos, o resultado será superestimado. Por exemplo, no investimento imobiliário, é preciso considerar juros de empréstimos, impostos, seguros, manutenção, caso contrário, a taxa de retorno não será realista.

Em resumo, o ROI é um indicador muito útil, mas não deve ser considerado isoladamente. É preciso avaliar o ciclo de tempo, o nível de risco, a composição de custos para tomar decisões de investimento mais racionais.