Tenho observado há algum tempo como o mercado mexicano vem ganhando relevância em 2026, e honestamente é interessante o que está acontecendo. Se você não prestou atenção às empresas que estão na bolsa de valores mexicana, talvez seja um bom momento para fazer isso.

O México possui duas bolsas de valores, mas a Bolsa Mexicana de Valores (BMV) é claramente a maior do mercado. É a segunda mais importante de toda a América Latina. Embora pareça pequena comparada a mercados como o dos Estados Unidos, ela tem seu próprio peso. Atualmente, há cerca de 145 empresas negociando na BMV, a maioria mexicanas.

O que mais chama atenção é que toda a ação se concentra em poucas companhias. As 5 principais que negociam na bolsa de valores mexicana representam quase 50% da capitalização total. Estamos falando de Walmart do México, América Móvil, Grupo México, FEMSA e Fresnillo plc. Essas são as que realmente movimentam o índice.

O S&P/BMV IPC é o termômetro do mercado. É composto por 35 grandes empresas, mas aqui vem o interessante: essas 35 concentram cerca de 80% do valor total. Desde o início do ano até o final de abril, o índice acumulava uma alta de 5-6%, embora tenha caído desde as máximas de fevereiro, quando rondava os 72.000 pontos. Agora, oscila entre 68.000 e 70.000.

Se compararmos com o S&P 500 dos Estados Unidos, que avançou apenas 5% em 12 meses, o mercado mexicano surpreendeu com +22% no mesmo período. Isso é bastante notável considerando toda a incerteza das tarifas e das políticas comerciais.

As maiores empresas que negociam na bolsa de valores mexicana têm histórias interessantes. Walmart do México reportou vendas próximas a 246 bilhões de pesos no primeiro trimestre, embora suas margens líquidas tenham sido mistas. América Móvil, controlada pelo Grupo Carso, mostrou um crescimento de receita de 2,1% e um lucro líquido muito forte, com +25,1% ano a ano. Grupo México, que atua nos setores de mineração, transporte e infraestrutura, teve resultados sólidos, com crescimento de receita superior a 11% no quarto trimestre de 2025.

FRESA e FEMSA também estão na lista das grandes. Fresnillo plc fechou 2025 com receitas totais de 4,561 bilhões de dólares (+30,5% ano a ano), graças principalmente ao desempenho em metais preciosos. FEMSA, maior engarrafadora da Coca-Cola no mundo, mantém sua posição de liderança em bebidas e comércio varejista.

O contexto macroeconômico ajuda. O peso mexicano permaneceu relativamente forte em uma faixa de 17,30 a 17,80 por dólar durante abril-maio, o que reduz pressões nos custos de importação para essas empresas. A inflação gira em torno de 4,5-4,6%, acima do objetivo do Banxico, mas o fluxo de nearshoring continua sendo um fator de estabilidade importante.

Os setores que mais estão puxando são mineração, consumo básico e telecomunicações. Faz sentido: América Móvil continua sendo a telco mais importante do continente, Grupo México domina a mineração local, e Walmart do México lidera o varejo.

Para quem esteve concentrado em ativos americanos, 2026 está sendo um bom lembrete de que diversificar geograficamente pode valer a pena. Uma carteira equilibrada, que combine exposição a essas empresas que estão na bolsa do México, alguma presença nos EUA e títulos locais, pode ser uma estratégia interessante para esses tempos voláteis.