Recentemente, muitos amigos têm interesse em explorar futuros de ações americanas, mas não entendem muito bem esse mercado. Então, organizei algumas de minhas compreensões e espero ajudar todos a começarem rapidamente.

Resumindo, o futuro é um contrato. Você trava um preço hoje para uma transação de ativo em um momento futuro. Para um exemplo mais fácil de entender, suponha que você compre um contrato de petróleo com entrega em três meses por 80 dólares; isso significa que você promete comprar uma certa quantidade de petróleo por 80 dólares daqui a três meses. Se o preço do petróleo subir para 90 dólares, esse contrato passa a valer mais.

A lógica dos futuros de ações americanas é semelhante, só que o ativo de referência é um índice, não uma commodity. Como o índice representa uma cesta de ações, ao comprar ou vender futuros de ações americanas, na verdade você está negociando toda a carteira de ações por trás desse índice. A fórmula de cálculo é simples: o ponto do índice multiplicado pelo multiplicador equivale ao valor nominal. Por exemplo, ao comprar um mini-futuro do Nasdaq 100 a 12.800 pontos (código MNQ), o valor nominal real é 12.800 × 2 dólares = 25.600 dólares.

Os futuros de ações americanas mais negociados no mercado são quatro, classificados por volume de negociação: S&P 500, Nasdaq 100, Russell 2000 e Dow Jones Industrial Average. Cada índice possui contratos mini (E-mini) e micro (Micro E-mini), sendo que o micro é uma décima parte do mini, adequado para investidores com capital menor.

Sobre o método de liquidação, os futuros de ações americanas usam liquidação financeira, não entrega física. Como não é possível realmente entregar 500 ações ou 100 ações de tecnologia, na data de vencimento basta calcular o lucro ou prejuízo com base na variação de preço.

Antes de negociar futuros de ações, é preciso depositar uma margem inicial, que geralmente representa uma pequena parte do valor investido real. Por exemplo, quando o S&P 500 está a 4.000 pontos, a margem inicial é cerca de 12.320 dólares, o que gera uma alavancagem de aproximadamente 16 vezes. A alavancagem é uma faca de dois gumes: uma variação de 1% no índice pode ampliar para 16% de lucro ou prejuízo, portanto, a gestão de risco é fundamental.

Minha sugestão pessoal é que, ao escolher um contrato de futuros de ações, primeiro defina qual mercado você prefere — seja o índice geral, ações de tecnologia ou small caps. Depois, ajuste o tamanho do contrato de acordo com seu capital. Por exemplo, se você tem apenas 20.000 dólares, usar um microfuturo (MES) é suficiente, pois um contrato padrão de ES tem um valor nominal muito grande. Além disso, considere a volatilidade: o Nasdaq 100 é mais volátil que o S&P 500, o que pode exigir uma gestão de posição mais cautelosa.

Os futuros de ações americanas têm três principais usos. Primeiro, hedge: quando o mercado cai, você pode lucrar com posições vendidas para compensar perdas na carteira. Segundo, especulação: apostar na direção do índice para ganhar na diferença de preço. Terceiro, lock-in de preço: se você sabe que terá uma grande entrada de capital daqui a três meses, pode comprar futuros agora para garantir o ponto de entrada.

Calcular lucro ou prejuízo é simples: variação de preço multiplicada pelo multiplicador. Por exemplo, se o futuro do ES sobe de 4.000 para 4.050 pontos, o ganho é de 50 pontos, e cada ponto vale 50 dólares, totalizando um lucro de 2.500 dólares.

Alguns detalhes importantes: primeiro, os contratos de futuros têm data de vencimento (os futuros de ações da CME vencem na terceira sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro). Se desejar manter a posição após essa data, é preciso fazer rollover, ou seja, fechar o contrato antigo e abrir um novo. Segundo, o horário de negociação é extenso, começando às 18h de domingo, quase 24 horas por dia, o que é conveniente para investidores globais. Terceiro, disciplina de stop-loss é essencial, pois a alavancagem pode ampliar perdas infinitamente, então é importante definir limites de saída antecipadamente.

Se você acha que a margem exigida para futuros é alta demais, há a opção de contratos por diferença (CFD). Os CFDs permitem um investimento mínimo menor, com margem de até 1:400, e sem data de vencimento — você pode fechar a posição a qualquer momento. Mas, quanto maior a alavancagem, maior o risco, então é uma questão de equilibrar.

De modo geral, os futuros de ações americanas são ferramentas poderosas, tanto para hedge quanto para especulação. Mas, por causa da alavancagem, o risco também é ampliado. Portanto, antes de operar, é fundamental entender bem a escolha do índice, o tamanho da posição e a gestão de risco. Escolha o produto que melhor se adapta a você, e execute com disciplina, para se manter mais estável no mercado.