A taxa de financiamento de Bitcoin voltou a ficar positiva, e os traders começaram a pagar um prêmio para manter posições longas. Mas não se apresse em gritar que a alta voltou — nas últimas 24 horas, o mercado sofreu liquidações de 2,78 bilhões de dólares, com ambos os lados, longos e curtos, sendo afetados.

Dados do Glassnode mostram que o sentimento do mercado mudou significativamente em relação a abril, mas a reação do mercado de opções foi atrasada, e a volatilidade implícita não aumentou na mesma proporção.
O que isso significa? A recuperação atual é mais impulsionada por alavancagem do que por demanda à vista. Se o BTC ultrapassar 80 mil, os curtos podem ser esmagados; se cair abaixo de 76 mil, os longos enfrentarão liquidações de 634 milhões de dólares. O mercado está em um equilíbrio frágil, e qualquer rompimento em qualquer direção pode desencadear uma reação em cadeia.
Para os traders, a volta da taxa de financiamento para o positivo não é um sinal unidirecional de alta. Com a demanda à vista fraca e os ETFs continuando a sair do mercado, as recuperações impulsionadas por alavancagem geralmente não são sustentáveis. Fique atento à repetição do cenário de liquidações em ambos os lados.
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