Recentemente, tenho acompanhado discussões na comunidade de trading e percebi que muitas pessoas ainda têm uma compreensão superficial de Short Squeeze (軋空), na verdade, o Short Squeeze é muito mais complexo do que a maioria pensa.

Simplificando, o Short Squeeze é o processo em que os vendedores a descoberto são forçados a sair de suas posições. Quando uma ação acumula muitas posições vendidas e o preço começa a subir, esses traders precisam cobrir suas posições a preços elevados para evitar perdas, o que acaba impulsionando ainda mais o preço, formando um ciclo vicioso. Mas isso não é apenas uma questão de o preço subir, é uma desregulação na estrutura do mercado como um todo.

Percebi que o Short Squeeze não acontece todos os dias, geralmente requer a combinação de várias condições: posições vendidas muito altas, baixa circulação de ações, atenção massiva do mercado, além de notícias positivas repentinas ou entrada de fundos institucionais. O caso da GME é um exemplo clássico. Na época, instituições de Wall Street fizeram uma grande aposta vendida na GME, chegando a 140% do número de ações em circulação, mas investidores de Reddit se uniram para comprar, levando o preço de 30 dólares a 483 dólares, com perdas superiores a 5 bilhões de dólares para os vendedores a descoberto. Após esse evento, o mercado passou a entender melhor o quão perigoso pode ser um Short Squeeze.

Outro exemplo é a Tesla, que representa um tipo diferente de Short Squeeze — um baseado na melhora dos fundamentos. Após a Tesla passar de prejuízo para lucro, seu preço disparou, quase 20 vezes em dois anos, e os vendedores a descoberto sofreram perdas severas. Mas essa forma natural de Short Squeeze é diferente de uma manipulação intencional, e a lógica de gerenciamento de risco também difere.

O maior desafio de fazer short é que o lucro tem limite, mas a perda não. Portanto, minha sugestão é que, ao invés de tentar resistir ao risco de Short Squeeze, você avalie a probabilidade de sucesso. Quando a proporção de posições vendidas ultrapassar 50% do total de ações em circulação e o RSI cair abaixo de 20, entrando na zona de sobrevenda, mesmo que o preço ainda esteja caindo, é prudente considerar uma cobertura antecipada. Porque nesse momento, o risco de Short Squeeze já é extremamente alto, e esperar mais pode trazer perdas maiores do que os ganhos.

Se você quer participar de uma operação de Short Squeeze, também deve monitorar as posições vendidas. Desde que elas continuem aumentando, o short pode ser forçado a cobrir, mas assim que sinais de cobertura aparecerem, é melhor realizar lucros imediatamente, pois o preço tende a cair rapidamente após o fim do Short Squeeze.

Quer evitar ser pego de surpresa por um Short Squeeze? Minha recomendação é focar em índices de mercado ou ações de grande capitalização, que possuem alta liquidez e dificilmente acumulam posições vendidas excessivas. Além disso, usar instrumentos como CFDs é mais flexível do que emprestar ações para vender a descoberto, pois permite ajustar a alavancagem, definir stops de perda e take profit, sendo mais amigável para quem precisa de maior flexibilidade. Algumas plataformas, como a Mitrade, oferecem a possibilidade de operar ativos globais com menor barreira de entrada, ideal para traders que querem fazer long e short simultaneamente para equilibrar riscos.

No final das contas, um trader realmente maduro não entra em uma operação só porque as condições de Short Squeeze parecem favoráveis, nem simplesmente vende a descoberto ao ver uma oportunidade de baixa. Ele avalia primeiro se a relação risco-retorno vale a pena. Se você aprender a analisar essa relação antes de entrar, o Short Squeeze não será um evento imprevisível e catastrófico, mas sim uma questão de gerenciamento de risco que deve ser levada a sério durante toda a operação.